价值评估：为股东价值进行投资评估（第2版）

　　第一章  目标与绪论1
　　导言/3
　　项目/3
　　股东价值/7
　　发现项目/11
　　本书的结构/16
　　第二章  现值的基本原理/19
　　导言/21
　　资金的时间价值/21
　　估计现金流量的价值/23
　　净现值的含义/24
　　其他评估方法/25
　　为什么不喜欢Npv?/30
　　资本成本/30
　　税收补贴/36
　　融资风险/37
　　结论/38
　　第三章  定义相关的现金流量/39
　　导言/41
　　增量/41
　　现金流量/42
　　与现金流量定义相关的问题的示例/52
　　结论/62
　　第四章  风险调整的报酬率/63
　　导言/65
　　典型项目的必要报酬率/65
　　计算风险调整的必要报酬率的困难/69
　　项目的特定报酬率/73
　　结论/76
　　第五章  NPV技术/79
　　导言/81
　　加权平均成本/82
　　调整现值/84
　　加权平均成本与调整现值/85
　　其他评估方法/86
　　结论/87
　　第六章  风险分析/89
　　导言/91
　　敏感性分析/93
　　蒙特卡罗模拟分析/98
　　项目之间的互相作用/105
　　延伸分析：实物期权/106
　　隐性期权/110
　　期权的价值/111
　　结论/113
　　第七章  特殊的评估方法/115
　　导言/117
　　国际投资/117
　　更新和时间选择/128
　　租赁/137
　　结论/143
　　第八章  结论/145
　　一般总结/147
　　主题/148
　　评估报告/150
　　结论/153

　　伊恩·赫斯特（lan Hirst）是爱丁堡Heriot-watt大学的金融学教授。他在牛津大学获得硕士学位．是康耐尔大学的MBA，并获得了芝加哥大学的博士学位。他在英国．美国和澳大利亚的许多大学进行过教学工作。
　　赫斯特教授在讲授MBA的项目评估方面拥有丰富的经验，这些MBA课程是为在各行各业担任管理人员的学生设立的。赫斯特教授的课程论文要求学生将现代的评估方法应用于现行的公司项目中，通过这些论文作业。他了解了很多与采用评估技术所面临的实际问题有关的知识。本书强调了确定相关的现金流量的问题以及将接受某项目所产生的广义影响（即使某些影响难以量化）考虑在内的重要性。这种安排在一定程度上是由上述经验导致的。
　　赫斯特教授是一些论述项目评估和其他金融问题的教材与学术期刊的作者．这其中包括一个“商业投资决策“专论。他讲授国际营销管理协会（CIMA）的一个主要课程——资本性投资的评估。并为许多大公司提供与评估方法和程序有关的建议。

　　本书介绍了净现值和资本成本的基本知识。考察了现金流量、风险调整收益这些基本原则用于实践时涉及到的问题，诠释了NPV技术，考察了计算NPV的两种方法。首先，加权平均资本成本法是一种简单但不够精确的方法，它被广泛应用，特别是规模中等或者代表公司活动的项目，它特别适合分散的评估过程。另一种方法是调整现值法，这是一种比较复杂但更精确的方法，可以将与项目相关的特定融资方案包括在分析中。项目评估的问题主要与风险有关。风险分析考察了几种方法，这些方法用于修改评估以考虑可能的结果的范围。这些方法包括：敏感性分析：蒙特卡罗模拟分析法；实物期权分析法，以及特特的评估方法，该方法考察可以使用特殊的评估方法的三种情形；即跨国投资；资产更新和时间的选择；租赁分析。并且作者运用包含了投资拨款申请应包括的一套适当的标准信息例子，提供了评估过程的管理。