机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究
股市的波动性反映了一国股票市场动态风险的大小，机构投资者对股市波动性的影响一直是金融理论界讨论的热点问题。在我国证券市场建立和发展的十几年时间里，股价指数飙升和暴跌现象时有发生，市场也经常在缺乏合理理由的情况下出现非理性的大幅波动。一方面我国证券市场处于“新兴加转轨”的发展阶段，与西方成熟的股市相比，我国证券市场在功能、定位、结构、运行和监管等方面均存在着诸多问题；另一方面，机构投资者尤其是证券投资基金已成为目前我国证券市场上最受瞩目的投资主体，“机构博弈”达到了前所未有的激烈程度。因此，在如此的市场环境下，机构投资者的行为对我国证券市场运行的影响是一个非常有意义的研究课题。
由田存志和赵萌编著的《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》在总结吸收国内外相关研究成果的基础上，对我国证券市场中机构投资者与市场稳定性之间的关系展开了一系列的探讨。
本书的研究不仅具有重要的理论意义，而且符合当前证券市场发展的需要，对规范机构投资者的投资行为具有现实的指导意义，为保护投资者权益，建立公正、合理、公开的市场交易规则和市场秩序提供了科学的政策依据。
《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》的研究内容从总体上可以分为理论建模和经验分析两大部分，以经验分析为主、理论分析为辅。就理论研究而言，《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》探求机构投资者的交易策略和证券价格行为之间的一般机理，而抽象掉具体的国别和具体的证券市场之间的差异。但机理本身的挖掘需要抽象思维，依赖于模型及其假设条件，故《机构投资者与股市波动 ——基于中国证券市场的经验研究》所论述的机构投资者的交易策略和证券价格行为之间的关系，远远未能穷尽股市波动内在机理的全部。对于其他文献已分析过的有关机构投资者的交易策略对股市稳定的影响问题，《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》除了在文献回顾中加以综述外，其他部分尽可能不予涉及，力图避免重复性的研究工作。就经验研究而言，《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》把研究对象圈定为中国证券市场，借助于中国证券市场的基金交易数据以及各种估计模型，较为全面地揭示了中国证券市场的机构投资者的投资行为与股市波动之间的关系。《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》所进行的经验研究，虽然仅仅以机构投资者的羊群行为、动量交易、负反馈交易等为切入点，特别强调羊群行为对股市波动的影响，而并没有对机构投资者的其他一些交易行为的相关理论分析作出经验检验。但《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》的研究范式并非标新立异，这也是大多数市场微观结构理论文献所遵循的研究套路。推崇理论分析为先、辅之收集数据并运用计量模型进行论证，已成为经济分析的一种流行范式。
由田存志和赵萌编著的《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》在总结吸收国内外相关研究成果的基础上，对我国证券市场中机构投资者与市场稳定性之间的关系展开了一系列的探讨。
本书的研究不仅具有重要的理论意义，而且符合当前证券市场发展的需要，对规范机构投资者的投资行为具有现实的指导意义，为保护投资者权益，建立公正、合理、公开的市场交易规则和市场秩序提供了科学的政策依据。
《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》的研究内容从总体上可以分为理论建模和经验分析两大部分，以经验分析为主、理论分析为辅。就理论研究而言，《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》探求机构投资者的交易策略和证券价格行为之间的一般机理，而抽象掉具体的国别和具体的证券市场之间的差异。但机理本身的挖掘需要抽象思维，依赖于模型及其假设条件，故《机构投资者与股市波动 ——基于中国证券市场的经验研究》所论述的机构投资者的交易策略和证券价格行为之间的关系，远远未能穷尽股市波动内在机理的全部。对于其他文献已分析过的有关机构投资者的交易策略对股市稳定的影响问题，《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》除了在文献回顾中加以综述外，其他部分尽可能不予涉及，力图避免重复性的研究工作。就经验研究而言，《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》把研究对象圈定为中国证券市场，借助于中国证券市场的基金交易数据以及各种估计模型，较为全面地揭示了中国证券市场的机构投资者的投资行为与股市波动之间的关系。《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》所进行的经验研究，虽然仅仅以机构投资者的羊群行为、动量交易、负反馈交易等为切入点，特别强调羊群行为对股市波动的影响，而并没有对机构投资者的其他一些交易行为的相关理论分析作出经验检验。但《机构投资者与股市波动：基于中国证券市场的经验研究》的研究范式并非标新立异，这也是大多数市场微观结构理论文献所遵循的研究套路。推崇理论分析为先、辅之收集数据并运用计量模型进行论证，已成为经济分析的一种流行范式。
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