A股H股市场分割与联动性研究

　　附表索引
　　插图索引
　　第一章 前言
　　1.1 研究的背景
　　1.2 研究的意义
　　1.3 研究目的
　　1.4 本书的技术路线及主要研究内容
　　1.5 本书的主要创新点
　　第二章 市场分割的概念及文献综述
　　2.1 市场分割的概念
　　2.2 相关领域的文献综述
　　第三章 A股与H股市场分割的现状
　　3.1 中国市场的资本管制和对外资的投资限制
　　3.2 A股、H股的基本情况及其差异性概述
　　3.3 市场分割程度的度量6l
　　第四章 A、H股价差的形成机制研究
　　4.1 需求差异假说
　　4.2 信息不对称假说
　　4.3 流动性差异假说
　　4.4 投资理念差异假说
　　4.5 A、H股价差的综合解释模型
　　4.6 对A、H股价差成因的实证研究
　　4.7 A、H股市场分割成因的进一步分析
　　第五章 A股与H股间信息传递机制的研究
　　5.1 市场联动的理论基础
　　5.2 股市信息传递的相关研究
　　5.3 实证方法和数据
　　5.4 实证结果
　　5.5 研究结论分析
　　第六章 A、H股市场间风险传导机制的研究
　　6.1 证券市场波动传导的相关理论
　　6.2 现有研究方法存在的缺陷
　　6.3 非参数高阶谱分析方法的理论基础
　　6.4 对A、H股市场波动传导的实证研究
　　6.5 研究结论
　　6.6 本章小结
　　第七章 对消除A、H股市场分割举措的探讨
　　7.1 市场分割与套利
　　7.2 当前解决市场分割的措施及其评价
　　7.3 推进A、H股市场整合的策略与步骤
　　7.4 本章小结
　　第八章 结语
　　8.1 本书的主要研究内容及结论
　　8.2 对后续工作的展望
　　参考文献
　　附表
　　后记

　　    王烜，男，汉族，1979年10月出生于湖南省株洲市。1997年9月至2001年6月就读于武汉大学管理学院国际数理金融试验班，获金融学和数学双学士学位。2001年9月起在湖南大学工商管理学院管理科学与工程专业攻读硕士学位，导师为时任湖南大学工商管理学院院长、现任湖南大学副校长的陈收教授。2003年3月经导师推荐获准提前攻博，并于2005年12月答辩通过，获得管理科学与工程博士学位。2006年8月起进入广发证券股份有限公司博士后工作站从事博士后研究，合作导师为中山大学管理学院的唐清泉教授和时任广汽集团副总经理、韶关市副市长、现任中航飞机公司副总经理的李健博士。现在广发证券投资银行部工作。先后在《经济学动态》、《证券市场导报》、《系统工程》、《财经理论与实践》等重点刊物上发表多篇学术论文，并参与多项国家级、省级课题的研究工作。在读期间，先后在光大证券、湘财证券、国信证券等多家证券公司及湖南省工商局等政府部门从事社会实践或实习，也曾在湖南大学金融学院、经济与贸易学院等担任过本科生和研究生的教学工作。在广发证券从事博士后研究期间，先后参与了多项投资银行项目，以及公司新设营业部的筹建工作，积累了重要而宝贵的实践经验。

　　    《A股H股市场分割与联动性研究》主要内容包括：从硬分割、软分割两个角度，即中国实行资本管制的情况和A股H股在市场价格、市值规模、市盈率、波动率等方面的显著差异，论证A、H股之间市场分割的存在性，并对分割的程度进行定量测度；通过寻找A、H股价差的解释变量，分析A股溢价的形成机制，探究市场分割的成因；分别从信息传递和风险传导两个方面，研究在两市分割的状态下所体现出来的彼此联动的性质，以及联动关系的演进趋势；最后探讨如何有效而稳妥地消除市场分割，实现市场整合。
　　    《A股H股市场分割与联动性研究》的主要结论包括：A、H股之间客观存在着市场分割，其中既有资本管制和投资限制等制度性障碍的硬分割因素，又有市场环境、投资者的主观差异等软分割因素。导致A股相对H股溢价的原因，主要在于A股市场缺乏需求弹性、发展水平不高，致使A股估值水平偏高、成交活跃（流动性好）、信息不对称较为严重、投资者投机偏好强等。