金融学：应用与理论

　　第1 部分　绪论
　　第1 章　金融管理学导论
　　1．1　商业活动和日常生活中的金融学
　　什么是金融学
　　金融学的分支领域
　　金融决策理论与应用
　　1．2　金融职能
　　财务经理
　　金融学在其他商业领域的功能
　　日常生活中的金融学
　　1．3　商业组织结构
　　个体制商业模式
　　合作制商业模式
　　股份制商业模式
　　混合制商业模式
　　1．4　公司目标
　　1．5　代理理论
　　代理问题
　　公司治理
　　道义原则
　　1．6　金融市场和中介机构与公司的关系
　　学习目标总结
　　第2 部分　财务报表
　　第2 章　财务报表概论
　　2．1　资产负债表
　　资产
　　负债及股东权益
　　管理资产负债表
　　2．2　利润表
　　企业所得税
　　2．3　现金流量表
　　现金来源和用途
　　自由现金流
　　2．4　留存收益表
　　2．5　对财务报表解释的注意事项
　　学习目标总结
　　第3 章　分析财务报表
　　3．1　流动性比率
　　3．2　资产管理比率
　　存货管理
　　应收账款管理
　　应付账款管理
　　固定资产和运营资本管理
　　总资产管理
　　3．3　债务管理比率
　　债务与股权融资
　　覆盖率
　　3．4　盈利能力比率
　　3．5　市场价值比率
　　3．6　杜邦分析法
　　3．7　其他比率指标
　　财务报表的均衡分析
　　内部增长率和可持续增长率
　　3．8　时间序列和横向跨企的数据分析
　　3．9　使用比率指标评价企业绩效时的注意事项
　　学习目标总结
　　第3部分　未来现金流的估值
　　第4 章　货币时间价值Ⅰ：简单现金流分析
　　4．1　现金流管理
　　4．2　未来价值
　　单一时期未来值
　　计算复利和未来值
　　使用财务计算器
　　4．3　现值
　　贴现计算
　　4．4　现值和未来值的应用
　　移动现金流
　　4．5　利率计算
　　不对称回报
　　4．6　求解时间
　　学习目标总结
　　第5 章　货币时间价值Ⅱ：年金现金流分析
　　5．1　多笔现金流的未来值
　　求解几笔现金流的未来值
　　等额现金流的未来值
　　多笔年金的未来值
　　5．2　多笔现金流的现值
　　多笔现金流现值的求解
　　固定支付现金流的现值
　　多笔年金的现值
　　永续公债---一种特殊年金
　　5．3　普通年金和预付年金
　　5．4　复利的频率
　　复利频率的效果
　　5．5　年金贷款
　　什么是利率
　　确定摊销贷款的偿付款
　　学习目标总结
　　第4部分　债券和股票估值
　　第6 章　评估债券价值
　　6．1　债券市场概述
　　债券的特点
　　债券发行者
　　其他债券和债券型证券
　　阅读债券行情
　　6．2　债券价格的评估
　　债券现金流的现值
　　债券价格和利率风险
　　债券价格和利率的期限结构
　　6．3　债券收益
　　当前收益率
　　到期收益率
　　赎回收益率
　　市政债券及收益
　　收益率总结
　　6．4　信用风险
　　债券评级
　　信用风险和收益率
　　6．5　债券市场
　　追踪债券市场行情
　　学习目标总结
　　第7章　评估股票价值
　　7．1　普通股
　　7．2　股票市场
　　追踪股票市场
　　交易股票
　　7．3　基础股票定价
　　现金流
　　股息贴现模型
　　优先股
　　预期收益
　　7．4　其他估值方法
　　可变增长率方法
　　P／ E 模型
　　估计未来股票价格
　　学习目标总结
　　第8 章　金融市场和金融机构概述
　　8．1　金融市场
　　一级市场和二级市场
　　货币市场和资本市场
　　其他市场
　　衍生证券市场
　　8．2　金融机构
　　金融机构的特殊经济职能
　　8．3　利率
　　不同证券利率的影响因素
　　解释利率期限结构形状的理论
　　预测利率
　　学习目标总结
　　第5 部分　风险和收益
　　第9 章　风险和收益的特点
　　9．1　历史收益
　　计算收益
　　各类资产的表现
　　9．2　历史风险
　　计算波动性
　　各类资产的风险
　　风险VS 收益
　　9．3　建立投资组合
　　分散投资降低风险
　　现代投资组合理论
　　学习目标总结
　　第10 章　风险和收益的估值
　　10．1　预期收益
　　预期收益和风险
　　风险溢价
　　10．2　市场风险
　　市场投资组合
　　市场风险衡量工具β 系数
　　证券市场线
　　寻找β 系数
　　有关β 系数的注意事项
　　10．3　资本市场效率
　　有效市场假说
　　行为金融学
　　10．4　财务经理的意义
　　利用持续增长模型计算要求收益率
　　学习目标总结
　　第6 部分　资本预算
　　第11 章　资本成本的计算
　　11．1　加权平均资本成本公式
　　权益股成本的计算
　　优先股成本的计算
　　债券成本的计算
　　为WACC 选择合适的税率
　　计算权重
　　11．2　公司WACC 与项目WACC 对比
　　应从公司获取的项目成本数
　　不从公司获取的项目成本数：纯项目计算法
　　11．3　WACC 的分组计算
　　分组WACC 的优劣
　　计算分组WACC 的主观和客观方法
　　11．4　浮动成本
　　调整WACC 
　　学习目标总结
　　第12 章　资本预算项目现金流的估算
　　12．1　范例项目介绍
　　12．2　现金流估计的指导原则
　　机会成本
　　沉没成本
　　替代效应和互补效应
　　股票股利和债券利息
　　12．3　总项目的现金流
　　计算折旧
　　营运现金流的计算
　　固定资产总值变化的计算
　　营运资本净额变化的计算
　　综述
　　12．4　加速折旧和半年度公约
　　加速折旧的计算
　　第179 条减税条款
　　加速折旧的影响
　　12．5　“特别”案例其实并不那么特别
　　12．6　选择不同使用寿命的资产：等值年成本法EAC 
　　12．7　再看浮动成本
　　学习目标总结
　　第13 章　净现值加权与其他资本预算标准
　　13．1　资本预算方法
　　13．2　决策统计格式的选择
　　决策统计的格式
　　13．3　资本预算决策的过程
　　13．4　净现值
　　净现值（NPV）的统计量
　　净现值（NPV）基准
　　净现值（NPV）的优缺点
　　13．5　投资回收期与贴现投资回收期
　　投资回收期统计量
　　投资回收期基准
　　贴现投资回收期
　　贴现投资回收期基准
　　投资回收期与贴现投资回收期的优缺点
　　13．6　内部收益率和修正内部收益率
　　内部收益率统计量
　　内部收益率基准
　　使用内部收益率存在的问题
　　非常规现金流下的IRR 和NPV 曲线
　　区分NPV 和IRR 再投资率假设的不同
　　修正内部收益率统计量
　　相互排斥项目的IRR、MIRR 和NPV 曲线
　　MIRR 的优缺点
　　13．7　盈利指数
　　盈利指数统计量
　　盈利指数基准
　　学习目标总结
　　第7部分　资本结构
　　第14 章　长期债务、权益的评估与资本结构
　　14．1　资本结构的积极变动与消极变动
　　14．2　资本结构理论：财务杠杆的作用
　　莫迪利亚尼和米勒的“完美世界” 
　　有公司税的M＆M 定理
　　再杠杆的选择
　　收支平衡的EBIT 与EBIT 的期望值
　　14．3　存在公司税及破产可能的M＆M 定理
　　美国破产的类型
　　财务困境的成本
　　存在税收及破产可能下的公司价值
　　14．4　最优资本结构理论VS 现实
　　最优理论资本结构
　　实际资本结构
　　学习目标总结
　　第15 章　公司财富分配---股利、股票回购和其他派息
　　15．1　股利与资本收益
　　股利无关理论
　　为什么一些投资者偏好股利
　　为什么一些投资者偏好资本收益
　　15．2　其他股利政策问题
　　信息效应
　　群落效应
　　公司控制权问题
　　15．3　现实世界的股利政策
　　剩余股利模型
　　特殊股利
　　15．4　派息流程
　　支付流程
　　股利对股价的作用
　　15．5　股票股利和股票分拆
　　股票股利
　　股票分拆
　　股票分拆和股票股利对股票价格的影响
　　15．6　股票赎回
　　赎回的有利因素
　　赎回的不利因素
　　赎回对股价的影响
　　学习目标总结
　　第16 章　资产发行和投资银行流程
　　16．1　新型小公司的资金来源
　　债务融资
　　股权融资和专业知识
　　选择上市
　　16．2　上市公司的资本来源
　　债务融资
　　股权融资
　　学习目标总结
　　第8部分　营运资本管理
　　第17 章　制定营运资本策略和管理短期资产与负债
　　17．1　重新审视企业的资产负债表模型
　　17．2　跟踪现金和净营运资本
　　营运周期
　　现金周转期
　　17．3　短期金融策略的若干问题
　　流动资产投资规模
　　流动资产的替代性融资政策
　　17．4　短期融资计划
　　无抵押贷款
　　抵押贷款
　　其他来源
　　17．5　现金管理
　　持有现金的原因
　　确定最优现金余额：鲍莫尔模型
　　确定最优现金余额：米勒－奥尔模型
　　影响最优现金余额的其他因素
　　17．6　浮动成本控制：管理现金的收入和支出
　　加速收款
　　拖延付款
　　道德和法律问题
　　17．7　闲置资金投资
　　企业持有现金盈余的原因
　　现金盈余的作用
　　17．8　信用管理
　　信用政策：销售条款
　　信用分析
　　收账政策
　　学习目标总结
　　第9 部分　其他金融学主题
　　第18 章　企业融资的国际化
　　18．1　商业全球化
　　国际机遇
　　企业业务全球化
　　18．2　外汇兑换
　　汇率
　　汇率风险
　　远期汇率和套期保值
　　利率平价
　　购买力平价（PPP）和远期汇率
　　18．3　政治风险
　　18．4　国际资本预算
　　学习目标总结
　　第19 章　企业并购（M＆A）和财务困境管理
　　19．1　兼并与收购
　　兼并的类型
　　兼并与收购的动机
　　评估兼并的价值
　　19．2　财务困境
　　财务困境的类型和原因
　　财务困境的非正式解决方法
　　联邦破产法
　　破产预测
　　学习目标总结
　　附录A　现值和未来值的对照表
　　附录B　部分章后计算题的答案

　　玛西娅·米勒·康奈特（Marcia Millon Cornett），波士顿大学管理学院金融学教授。她在伊利诺伊州盖尔斯堡的诺克斯学院获得理学学士学位，在印第安纳州布卢明顿市的印第安纳大学获得MBA 和金融学博士学位。康奈特博士在银行绩效、银行监管、公司金融和投资等领域撰写和发表了数篇文章，她的文章主要发表于以下学术期刊： the Journalof Finance； the Journal of Money， Credit， and Banking； the Journal of Financial Economic；Financial Management 和Journal of Banking and Finance。康奈特博士与安东尼·桑德斯（纽约大学斯特恩商学院约翰·M． 希夫教授、金融学系主任）一起，刚完成书稿《金融机构管理》（第６ 版）（Financial Institutions Management， ６th ed）（麦格劳－ 希尔／ 欧文出版社）的撰写，并开始着手《金融市场和机构》（第４ 版）（Financial Markets and Institutions，４th ed）（麦格劳－ 希尔／ 欧文出版社）一书的写作。她是Journal of Financial Services Re?search （专栏： Government Regulation of Banking Firms） 和Review of Financial EconomicsJanuary ２００４（专栏： Commercial Banks： Performance， Regulation， and Market Value）的客座编辑，是Journal of Financial Services Research、FMA Online、the Review of Financial Eco?nomics、Financial Review 和Multinational Finance Journal 等期刊的副编辑。康奈特博士是SIU Credit Union 董事会、行政委员会和金融委员会成员，并在南伊利诺伊卡本代尔大学、科罗拉多大学、波士顿学院和南卫理公会大学等大学执教，此外，她还是金融管理学会、美国金融学学会和西部金融协会的成员。
　　特洛伊·奥尔顿·小阿戴尔（ Troy Alton Adair， Jr． ），威尔克斯大学教育促进部主任。他在阿拉巴马伯明翰阿拉巴马大学获得计算机／ 信息科学理学学士学位，在北达科他州大学获得MBA 学位，在印第安纳大学获得金融学博士学位。阿戴尔博士已发表的论文主要研究银行监管机构的自身利益，分析每股预测盈利和在连续时期的资本预算。他是Corporate Finance Demystified （麦格劳－ 希尔／ 欧文出版社）、Excel Applications inCorporate Finance 和Excel Applications in Investments （麦格劳－ 希尔／ 欧文出版社）等书的作者。他还曾做过一些国际银行的财务数据信息系统咨询顾问，并担任过阿拉木图学院受托人投资委员董事会的教师代表。阿戴尔博士曾任教于密歇根大学、阿尔玛学院、霍夫斯特拉大学、印第安纳大学和北卡罗莱纳大学教堂山分校。他是金融管理学会、美国金融学学会和南方金融协会的成员。
　　约翰·诺夫辛格（John Nofsinger），美国华盛顿州立大学的朗格研究员和金融学副教授。他在华盛顿州立大学获得电子工程理学学士学位，在查普曼大学获得MBA 学位，在华盛顿州立大学获得金融学博士学位。诺夫辛格博士在投资学、企业融资以及行为金融等领域撰写了数十篇文章，这些文章主要发表于以下学术期刊：the Journal of Finance、Journal of Business、Journal of Financial and Quantitative Analysis、Financial Management、Journal of Corporate Finance、Journal of Banking and Finance 和Journal of Behavioral Deci?sion Making 等。诺夫辛格博士还撰写（或合著）了六本贸易书籍和教科书，并被翻译成六种不同语种发表，其中最突出的著作是有关金融行业的The Psychology of Investing，与堪萨斯大学商学院Anderson W． Chandler 荣誉教授Mark Hirschey 合著的教科书Invest?ments： Analysis and Behavior（麦格劳－ 希尔／ 欧文出版社）。诺夫辛格博士是行为金融学领域的著名专家，经常在金融业会议、大学、学术会议发表有关这些主题的演讲，他的观点还经常被引用并出现在财经媒体，如华尔街日报、金融时报、财富杂志、商业周刊、聪明金钱、华盛顿邮报、Bloomberg 杂志和CNBC 电视频道等，以及The Dolans 和TheStreet． com等其他媒体上。

　　《金融学：应用和理论》是由长期从事金融学教学和研究的波士顿大学康奈特教授、威尔克斯大学的小阿戴尔教授和华盛顿州立大学诺夫辛格教授合著的讲授金融学核心概念、基础理论和实际应用问题的金融学基础原理教材。本书将全美许多金融学教授的个人授课方式和经验整理成册，为经济学、金融学、商业管理专业师生和相关从业人员提供完整而严密的金融学入门课程。这本教材侧重于对金融学的习题讲解和实际应用案例的决策分析，每个章节都包含有基础理论、应用实例、习题解答、数学辅导、案例分析等部分的内容，章节之后还根据难易程度和题型类别的不同附有自测题、简答题、基础计算题、中级计算题和高级计算题，供广大读者选择性使用。本教材的另一重要特点是设有网上学习中心，配备了大量在线互动学习资料和工具，便于读者管理、应用和测试对书中知识的掌握和理解。