创造价值的投资决策

　　引子：“巨人”为什么倒下
　　1 企业投资决策的目标
　　1．1 企业需要作哪些管理决策
　　1．2 企业管理决策的目标
　　1．3 什么管理决策最重要：海尔、TCL和巨人
　　1．4 项目管理周期与企业投资决策程序
　　1．5 企业投资决策中的财务分析及其目的和依据
　　1．6 财务分析的基本内容
　　1．7 经济分析
　　1．8 经济分析与财务分析的关系
　　2 价值的衡量
　　2．1 经济增加值
　　2．2 经济增加值的计算
　　2．3 市场增加值
　　2．4 经济增加值与市场增加值
　　2．5 经济增加值与市场增加值在中国
　　2．6 什么是价值
　　2．7 案例分析：东方公司的经济增加值
　　3 现金流量识别的依据
　　3．1 企业发展战略及发展战略定位：海尔的例子
　　3．2 企业的核心竞争力
　　3．3 海尔与巨人的核心竞争力
　　3．4 构成企业核心竞争力的要素
　　3．5 打造企业核心竞争力时应处理好的几个关系
　　3．6 企业发展战略与投资决策
　　3．7 市场环境问题
　　3．8 市场预测还有多大价值
　　4 现金流量识别
　　4．1 东风电子公司新产品项目
　　4．2 现金流量识别的原则
　　4．3 现金流量识别中应注意的问题
　　4．4 东风公司新产品项目的相关费用与效益
　　4．5 现金流量的归类与列示
　　4．6 关于全部投资与自有资金投资效益问题的议论
　　4．7 案例分析：东风公司新产品项目现金流量的计
　　算
　　5 折现率测算
　　5．1 为什么要折现
　　5．2 用什么作为折现率
　　5．3 投资项目应采用的折现率
　　5．4 折现率的用途
　　5．5 测算折现率的依据：参照企业的资金成本
　　5．6 决定资金成本高低的主要因素
　　5．7 企业需要多少折现率
　　5．8 资本资产定价模型是否仍然有效
　　5．9 中国目前条件下资本资产定价模型的运用
　　5．10 测算资金成本时应注意的问题
　　5．11 B系数实际使用时应作的调整
　　5．12 B系数的局限性
　　5．13 测算资金成本的步骤
　　5．14 案例分析：东风公司新产品项目的资金成本
　　6 决策指标选用
　　6．1 评价指标选用的原则：有效与简明
　　6．2 非折现类指标及其评价
　　6．3 折现类指标及其评价
　　6．4 决策指标的综合评价与选用
　　6．5 案例分析：东风公司项目的投资回收期与净现值
　　7 风险分析与选择机会的价值
　　7．1 传统的风险分析
　　7．2 风险分析与投资决策
　　7．3 风险分析的局限性
　　7．4 企业拥有的选择机会
　　7．5 实物期权方法与净现值法的关系
　　7．6 实物期权的种类及价值意义
　　7．7 实物期权与投资决策
　　8 投资方案优选
　　8．1 方案优选时的项目分类
　　8．2 什么情况下需要对投资方案进行优选
　　8．3 方案优选的适用指标
　　8．4 寿命期相同项目的优选
　　8．5 寿命期不同项目的优选
　　后记

　　    张小利，中央财经大学管理工程学院副教授。毕业于英国布莱德福德大学发展与项目规划中心，获理科硕士学位。主要研究方向为企业投资决策、企业管理、项目管理。著有《投资项目社会评价》、《投资运营的经济分析》、《发展项目财务与经济分析手册》等译著多部并在《投资研究》、《财务与会计》等核心期刊和《人民日报》上发表论、译文20余篇。

　　    国力的较量，实质上是企业的较量；国力的背后，是企业的实力。中国要实现强国梦，必须有一大批世界级的企业，而要成为世界级的企业，必须有世界级的管理水平。应该说，自从“巨人”倒下以后，中国企业的管理能力，已经有了长足的进步，它们中的佼佼者，包括国人所熟悉的海尔、华为、联想、TCL、格兰仕、万向和奇瑞等，已经从本土走向海外。然而，与美国、欧洲和日本的企业相比，差距仍然是巨大的。例如，在全球500强中，近半数为美国企业，三分之一强为欧洲企业；在其中近60家的亚洲企业中，日本就占了46家。当然，最关键的还是要提高管理水平，提高作出创造价值管理决策的能力，特别是其中的投资决策。这需要时间。中国的企业，应当以更多的耐心、专心和精心来研究如何改善自己的管理。《创造价值的投资决策》不仅为管理者提供了一个制定创造价值投资决策的理论和方法框架，更注重于提出这些理论和方法框架的目的——在实践中应用，希望能够为实际工作者提供切实的指导，解决实际工作中的问题。