21世纪经济管理类研究生教材：行为金融学（第2版）

　　第1章概论
　　1.1引言
　　1.2行为金融学的相关学科基础
　　1.2.1行为金融学与心理学
　　1.2.2行为金融学与行为学
　　1.2.3行为金融学与实验经济学
　　1.2.4行为金融学与行为经济学
　　1.3行为金融学的历史与发展
　　1.4行为金融学的内涵
　　1.4.1行为金融学的概念性框架
　　1.4.2行为金融学对有效市场假说的修正
　　1.4.3行为金融学对理性人假设的修正
　　第2章标准金融学的基本原理
　　2.1现代资产组合理论
　　2.1.1现代资产组合理论的产生
　　2.1.2均值—方差模型
　　2.2资产定价理论
　　2.2.1资本资产定价模型
　　2.2.2套利定价理论
　　2.2.3期权定价理论
　　2.3资本市场的有效性
　　2.4MM无关理论
　　2.4.1资本结构的MM理论
　　2.4.2股利政策无关论
　　2.5套利的有限性对标准金融理论的挑战
　　2.5.1套利的有限性
　　2.5.2套利有限性的实例
　　第3章心理实验对预期效用理论的挑战
　　3.1预期效用理论及其假设
　　3.1.1不确定条件下的偏好
　　3.1.2风险态度及效用函数
　　3.1.3预期效用理论的公理化假设
　　3.2心理实验对预期效用理论的挑战
　　3.2.1确定性效应、同结果效应与同比率效应
　　3.2.2反射效应
　　3.2.3概率性保险
　　3.2.4孤立效应
　　3.2.5偏好反转
　　3.2.6隔离效应
　　第4章证券市场中的异象
　　4.1股票溢价之谜
　　4.2封闭式基金之谜
　　4.2.1封闭式基金折溢价的特征
　　4.2.2封闭式基金之谜的现有解释
　　4.3动量效应与反转效应
　　4.4过度反应和反应不足
　　4.5规模效应
　　4.6账面市值比效应
　　4.7日历效应
　　4.7.1一月效应
　　4.7.2周一效应
　　4.8股票价格对基础价值的偏离
　　第5章判断与决策中的认知偏差
　　5.1判断与决策中的信息加工过程:认知心理学
　　5.2启发式偏差
　　5.2.1代表性启发法
　　5.2.2可得性启发法
　　5.2.3锚定与调整启发法
　　5.3框定偏差
　　5.3.1背景对判断的影响
　　5.3.2框定依赖偏差
　　5.4心理账户
　　5.5证实偏差
　　5.6时间偏好
　　第6章金融市场中的认知、情绪与行为偏差
　　6.1过度自信
　　6.1.1过度自信的表现
　　6.1.2过度自信与事后聪明偏差
　　6.1.3过度自信与过度交易
　　6.2损失厌恶
　　6.2.1损失厌恶与禀赋效应
　　6.2.2短视的损失厌恶
　　6.3后悔厌恶
　　6.4处置效应
　　6.5投资者情绪
　　6.6羊群行为
　　6.7股利之谜
　　6.7.1理性预期理论对股利之谜的解释
　　6.7.2后悔厌恶理论对股利之谜的解释
　　6.7.3心理账户对股利之谜的解释
　　6.7.4自我控制说对股利之谜的解释
　　6.8模糊厌恶
　　6.9本土偏差
　　第7章前景理论
　　7.1对预期效用理论的修正
　　7.1.1扩展性效用模型
　　7.1.2预期比率模型
　　7.1.3非传递性效用模型
　　7.1.4非可加性效用模型
　　7.2前景理论的形成
　　7.3前景理论的内容
　　7.3.1个人风险决策过程1307.3.2价值函数
　　7.3.3价值函数中的参考点
　　7.3.4决策权重函数
　　7.3.5前景理论对一些行为的解释
　　7.4前景理论的发展
　　7.4.1多个期望和跨期期望的处理
　　7.4.2累积前景理论
　　第8章行为资产组合理论
　　8.1现代资产组合理论的局限
　　8.2资产组合中人的收益与风险预期
　　8.2.1资产组合的金字塔结构
　　8.2.2安全优先组合理论
　　8.2.3安全，潜力和渴望理论
　　8.3行为资产组合理论
　　8.3.1单一账户资产组合选择模型
　　8.3.2均值—方差模型与行为资产组合模型有效边界的比较
　　8.3.3多重账户资产组合选择模型（BPT-MA）
　　8.4行为资产组合理论对众多困惑的解释
　　8.5行为资产组合理论的发展
　　第9章行为公司金融研究框架
　　9.1融资行为的研究框架
　　9.1.1市场非有效性与公司融资行为
　　9.1.2经理人非理性与公司融资行为
　　9.2投资行为的研究框架
　　9.2.1市场非有效对公司投资的影响
　　9.2.2经理人非理性对公司投资的影响
　　9.3并购行为的研究框架
　　9.3.1传统的并购动因有关理论
　　9.3.2市场非有效对公司并购行为的影响
　　9.3.3经理人非理性导致的公司并购行为
　　9.4股利分配行为的研究框架
　　9.4.1管理者过度乐观对股利政策的影响
　　9.4.2股利迎合理论对股利政策的解释
　　9.5行为公司金融理论模型分析框架
　　9.5.1投资者非理性的模型化方法
　　9.5.2经理人非理性的模型化方法
　　第10章行为公司价值体系
　　10.1公司价值评估方法回顾
　　10.1.1市场学派的资本资产定价模型
　　10.1.2价值学派的现金折现模型
　　10.1.3相对价值评估模型
　　10.1.4对公司价值理论的评述
　　10.2有限理性下的公司价值体系
　　10.2.1公司价值体系的构成
　　10.2.2有限理性对公司价值的作用机理
　　10.3投资者的有限理性对公司价值的影响
　　10.3.1投资者有限理性的表现形式
　　10.3.2投资者的有限理性导致公司市场定价的偏差
　　10.3.3公司市场定价偏差的市场风险体现
　　10.3.4市场定价偏差对公司内在价值的影响
　　10.4经理人的有限理性对公司价值的影响
　　10.5有限理性下公司价值体系的模型分析
　　10.5.1问题描述
　　10.5.2模型建立
　　10.5.3模型的讨论
　　第11章封闭式基金折价交易的实证研究
　　11.1研究思路
　　11.2实证分析
　　11.2.1样本选择
　　11.2.2我国封闭式基金交易价格走势的分析
　　11.2.3我国封闭式基金折价交易联动性的实证分析
　　11.3实证结论
　　第12章基于投资组合的羊群行为模型与实证研究
　　12.1引言
　　12.2相关研究成果及文献回顾
　　12.2.1先验型羊群效应
　　12.2.2后验型羊群效应
　　12.3基于行业投资组合的羊群行为模型构建与实证
　　12.3.1基金投资的“板块现象”
　　12.3.2投资聚合强度模型
　　12.3.3数据分析
　　12.3.4实证结果
　　12.3.5HB指数检验模型及实证
　　12.4实证结论
　　第13章投资者情绪的实证研究
　　13.1研究思路
　　13.2样本选择
　　13.3投资者情绪水平与未来收益率的相关关系
　　13.3.1央视机构看市BSI（周）水平与未来收益率的相关关系
　　13.3.2央视机构看市BSI（天）水平与未来收益率的相关关系
　　13.3.3中证报机构看市BSI水平与未来收益率的相关关系
　　13.4投资者极端情绪水平与未来收益率的相关关系
　　13.4.1对应中证报机构看市极端情绪的上证综指收益率的分布情况
　　13.4.2中证报机构看市极端情绪与上证综合指数收益率的相关关系
　　13.5实证结论
　　第14章投资者认知偏差的实证研究
　　14.1研究思路
　　14.2样本选择
　　14.3锚定启发法的实证研究
　　14.3.1历史收益率与证券公司BSI（周）变化的相关关系
　　14.3.2历史收益率与证券公司BSI（天）变化的相关关系
　　14.3.3历史收益率与基金持股比例的相关关系
　　14.4框定依赖的实证研究
　　14.4.1历史收益率变动与证券公司BSI（周）变化的相关关系
　　14.4.2历史收益率变动与证券公司BSI（天）变化的相关关系
　　14.5实证结论
　　第15章行为资产管理理论与实践
　　15.1投资过程中容易产生的认知偏差
　　15.1.1技术分析中可能存在的认知偏差
　　15.1.2基本分析中可能存在的认知偏差
　　15.2行为投资策略
　　15.2.1行为投资策略的类型
　　15.2.2行为投资策略在实践中的运用
　　15.3行为投资过程管理
　　15.3.1确定投资目标
　　15.3.2资产管理
　　15.3.3评估与休整
　　15.3.4情绪控制
　　第16章行为金融学的研究展望
　　16.1行为金融学的缺陷与不足
　　16.1.1行为金融学理论体系的缺陷
　　16.1.2认知心理学研究手段的缺陷
　　16.1.3行为金融解释力的局限性和非系统性
　　16.2.1行为金融学研究方法的拓展
　　16.2.2行为金融研究领域的发展前景
　　16.3行为金融对中国问题的应用研究
　　16.3.1中国的经济转型中的金融行为研究
　　16.3.2行为金融对中国文化的超越
　　16.3.3对中国证券市场规范的研究
　　附录有关词汇与解释
　　参考文献

　　饶育蕾，管理学博士，教授，博士生导师，现任中南大学商学院金融系主任，伦敦经济学院（LSE，LondonSchoolofEconomicsandPoliticalScience）访问学者。全国青年联合会委员、中国系统工程委员会金融系统工程委员会常务理事、湖南省金融学会常务理事。1997年选列为有色金属工业总公司“跨世纪学科带头人”。2002年被选列为湖南省社会科学研究“新世纪百人工程”培养对象。同年被选列为“湖南省高等学校学科带头人”培养对象，2004年被列入教育部“跨世纪优秀人才支持计划”资助对象。主要从事公司治理结构、企业资本结构、行为金融学等领域的研究。主持教育部人文社科研究重大项目1项，国家自然科学基金项目3项，霍英东青年教育基金项目1项，获省部级鉴定成果5项，获省部级科技进步奖4项，发表论文50余篇，出版专著2部。
　　张轮，工学博士，同济大学副教授，IEEEmember，伦敦大学学院（UCL，UniversityCollegeLondon)访问学者，主要研究方向为系统自组织理论、控制论、信息与信号处理、金融工程。国内外公开发表论文近30篇，出版（合著）著作3部，主持国家自然科学基金资助项目1项，主要参与国家863重大项目1项教育部人文社科研究重大项目1项，主持或作为主要参与人完成省部级项目或企业资助横向项目10多项。曾赴新加坡、日本、马来西亚等国著名大学进行学术交流与访问。

　　初版在国内引起了广泛的关注。本次修订时，考虑到了行为金融学在近几年中的新发展，同时融入了中外专家的建议和意见，尤其综合了作者近几年在行为金融学领域的一系列重要研究成果，力求将行为金融学的研究和教学脉络框架完整地展现在读者面前。与原版相比，《行为金融学》增加了“行为公司金融研究框架”、“行为资产管理理论与实践”、羊群行为的实证研究”及“行为金融学研究展望”四章内容。考虑到行为金融学是一门学术性和实践性都很强的学科，本版强化了理论表述上的深入浅出，尤其突出了以下几点：一，系统性和逻辑性，力求建立完整的框架。第二，前瞻性，包括对行为金融学研究方法和手段的预测及与其他学科之间交叉发展的展望。第三，开放性和动态性。第四，理论与实证结合，关注本土证券市场效率和投资者行为的研究。第五，理论与应用相结合，强调实践意义。
　　《行为金融学》适合经济管理类尤其是金融专业高年级本科及研究生使用，也适合关注这一学科的金融理论研究人员。
　　《行为金融学》得到教育部人文社科研究重大项目的支持：“行为金融学理论与实证研究”（批准号：02JAZD790010）