凸性激励：股票期权相关问题研究

　　第一章 导论
　　1.1 研究动因
　　1.2 研究范围与主要思想
　　1.3 研究方法
　　1.4 理论创新与不足之处
　　1.5 逻辑框架与论述层次
　　第二章 相关文献回顾与评述
　　2.1 股票期权激励的理论基础
　　2.1.1 一般股权激励的理论基础
　　2.1.2 凸性激励的理论基础
　　2.2 股票期权激励的实证检验
　　2.2.1 美国学者关于股票期权激励的检验
　　2.2.2 中国上市公司股权激励的检验
　　2.3 美国安然公司财务丑闻案后的有关研究
　　2.4 简要评论及有待进一步研究的问题
　　第三章 股票期权激励的凸性特征
　　3.1 股票期权激励的历史渊源与兴起原因
　　3.1.1 企业激励制度发展历程简要回顾
　　3.1.2 股票期权激励制度的兴起原因
　　3.2 委托一代理理论框架下的长期激励理论
　　3.2.1 作为股票期权激励理论起点的最优契约
　　3.2.2 信息不对称条件下的最优激励契约
　　3.3 将凸性激励加入报酬契约的必要性
　　3.3.1 模型改进、有关假定及初步求解
　　3.3.2 最优契约凸性的条件与股价走势分布函数
　　3.3.3 最优报酬契约的结构分析
　　3.4 高层经理人员的风险偏好
　　3.5 本章小结
　　附录一：关于经理股票期权凸性的证明
　　第四章 企业类型与凸性激励的差异
　　4.1 企业类型：凸性激励的差异及对两种现象的解释
　　4.1.1 模型解释与命题
　　4.1.2 公司特征与股票期权激励：来自美国、芬兰与日本的经验
　　4.2 案例分析：美国硅谷高科技企业的巨大成功与安然等系列大公司财务丑闻
　　4.3 进一步的讨论：企业类型与委托一代理问题的程度
　　4.4 本章小结
　　第五章 股票期权激励的资本市场环境
　　5.1 资本市场有效是股票期权激励有效的重要前提
　　5.1.1 资本市场有效性使股票期权激励有效的机制分析
　　5.1.2 资本市场有效性的基本理论
　　5.1.3 资本市场有效性的实证检验
　　5.2 投机性股票市场下的期权激励模型
　　……
　　第六章 股票期权激励与公司治理
　　第七章 中国股票期权激励制度的有关问题
　　第八章 结论与政策建议
　　参考文献
　　后记

　　    胡经生，山东诸城人。复里大学数学学士、经济学硕士、经济学博士。曾在上海某大型企业集团任职。2000年进入证券业，先后供职于证券公司研究所，中国证监会上海监管局，2005年考入深圳证券交易所博士后工作站，从事全脱产金融学博士后研究，出站后留所工作。主要研究方向为资本市场与公司治理，先后在经济类核心期刊及专业报纸公开发表论文30余篇。

　　    《凸性激励：股票期权相关问题研究》结合了美国安然事件问题进行研究。安然事件的重要教训之一，在于企业向高管人员过度发放股票期权，从而诱使高管通过财务造假等手段推高公司股价而获利。《凸性激励：股票期权相关问题研究》结合这一事件以及美国政府的公司改革政策进行了深入分析，将企业类型与期权激励结合起来，指出了股票期权激励的负效应以及适用范围，有助于对股票期权激励的全面理解和认识。
　　    《凸性激励：股票期权相关问题研究》的有关结论具有较强的现实意义。我国股市自股权分置改革启动之后，中国证监会和国务院国资委先后发布关于股票期权激励的政策，诸多上市公司相继实施了期权激励。《凸性激励：股票期权相关问题研究》认为，股票期权激励更适合于高成长型的中小企业，资源型、垄断型的大型企业则不宜实施。这一结论对上市公司股东制定长期激励制度具有积极的借鉴意义。
　　    胡经生是我指导的博士研究生，他本科学的是数理统计专业，对于这一难度较大的论文选题具有优势。论文研究深入、分析透彻，基本目的已经达到，论文答辩的效果很好，评委们的评价也较高，一致将其推选为优秀博士论文。