股史风云话投资：散户投资正典（第3版）
第I部分 历史的判决
第1章 1802年以来股票和债券的回报率
“每一个人都应该变得有钱”
1802年以来的金融市场回报率
债券的历史数据
物价水平和金本位制
总体实际回报率
回报率
固定收益资产的实际回报率
固定收益回报率的下跌
查看完整
第1章 1802年以来股票和债券的回报率
“每一个人都应该变得有钱”
1802年以来的金融市场回报率
债券的历史数据
物价水平和金本位制
总体实际回报率
回报率
固定收益资产的实际回报率
固定收益回报率的下跌
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杰里米·J·席格尔（Jeremy J.Siegel） 宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授，美国联邦储备系统和华尔街优秀投资机构的顾问。在麻省理工大学获得博士学位，在芝加哥大学任教多年后加入沃顿商学院。经常在华尔街日报和纽约时报上发布经济和金融市场方面的文章，并且频繁在CNBC、CNN、NPR和一些全国性的电视节目中露面。
该书自1994年第1版以来就成为美国股票投资方面的参考书。本书对股市200年来的历史进行了深入分析，对股市与经济环境的关系作了精辟论断，并介绍了相应的投资策略、工具和技术。这对于成长中的中国股市投资者有很大的参考价值和指导意义，可以帮助大家从历史的角度、通过对宏观环境的分析来决定适合自己的投资策略、工具和技术。
本书适合金融从业人员、股民、投资者、财务管理人员及其他感兴趣的读者。
本书适合金融从业人员、股民、投资者、财务管理人员及其他感兴趣的读者。
第I部分 历史的判决
第1章 1802年以来股票和债券的回报率
“每一个人都应该变得有钱”
1802年以来的金融市场回报率
债券的历史数据
物价水平和金本位制
总体实际回报率
回报率
固定收益资产的实际回报率
固定收益回报率的下跌
股票溢酬
世界各国的投资回报率
结论
附录一：1802年至1871年的股票
附录二：算术平均回报率和几何平均回报率
第2章 风险、收益和投资组合的资产配置
衡量风险和收益
风险和持有期
投资者的持有期
市场高点时的投资者收益
风险的标准衡量方法
股票和债券收益率的相关性
有效边界
推荐的投资组合资产配置
通货膨胀指数债券
结论
第3章 股票指数
市场平均指数
道·琼斯平均股票指数
道·琼斯股票指数的编制
价值加权指数
单个企业的全球排名
标准普尔500指数的改革
股票指数的回报偏差
附录：道·琼斯工业指数中最初的12家公司后来命运如何
第4章 税收对资产回报率的影响
对于收入和资本利得的历史征税情况
税后总回报率指数
延缓缴纳资本利得税的好处
通货膨胀与资本利得税
有利于股票税收的因素
延缓纳税账户应该持有股票还是债券
结论
附录：税则的历史变迁
第5章 股票投资的各种观点
关于股票投资的早期观点
Smith学说的影响
普通股投资理论
观点的根本性转变
股市崩盘后的股票回报率
对股票的疯狂追逐
科技的高速发展
牛市的“后遗症”
第II部分 评估未来股票收益和投资
第6章 股票市场价值的源泉及其衡量方法
带有不祥之兆的回报率
股票现金流的价值评估
股东的价值来源
股票价值决定于股利还是收益
长期收益增长和经济增长
衡量股市价值的历史标准
收益的定义及其有关争议
账面价值、市场价值和TOBINS Q
相对于国内生产总值的市场价值
美联储衡量市场价值的方法
这些价值衡量手段说明了什么
第7章 大牛市、新经济、老人潮和股票的未来收益
新经济和收益增长
企业利润和国民收入
新经济产生的利润
价值比率增长的因素
股票溢酬
股票的未来收益
恐怖主义
老人潮
老人潮危机的解决方法
结论
第8章 大盘股、小盘股、价值型股票、成长型股票
跑赢大市
小盘股的风险和收益
小盘股回报率的趋势
以价值为基础的评价标准
成长型股票和价值型股票的本质
股息收益率
表现糟糕的企业
首次公开发行上市
投资策略
第9章 成长型股票和科技股的价值评估
20世纪70年代的“漂亮50股”
数据的估值
购买“漂亮50股”的合理市盈率
收益的增长和估值
不同市盈率下“漂亮50股”的回报率
经过调整的单个股票市盈率
结论
附录：“漂亮50股”中各公司的变动情况
第10章 全球化投资
国外市场的周期
在全世界范围内的多样化投资
规避汇率风险
短期投资避险
1998年新兴市场的危机
危机的后果
结论
第III部分 经济环境与金融投资
第11章 金本位制. 联邦储备和通货膨胀
货币数量和物价水平
金本位制
联邦储备的建立
金本位制的崩溃
战后贬值政策
金本位制后的货币政策
联邦储备和货币创造
美联储怎样影响利率
美联储政策行为和利率水平
股票用作规避通货膨胀风险的套期保值工具
为什么股票在短期内不能规避通货膨胀风险
美联储政策，经济周期和政府支出
通货膨胀和美国税法
结论
第12章 股票和经济周期
谁在公布经济周期
经济周期转向前后的股票收益率
根据经济周期及时调整投资策略
预测经济周期究竟有多难
结论
第13章 影响美国金融市场的世界性重大事件
2001年9月11日
股市、民主党与共和党
结论
第14章 经济数据对金融市场的影响
经济数据与市场变化
市场变化规律
经济数据传递的信息
经济增长和股票价格
就业报告
经济报告周期
通货膨胀报告
通货膨胀对金融市场的影响
中央银行政策
结论
第IV部分 短期股市波动
第15章 蜘蛛、立方体、期货和期权
交易所交易基金
股指期货
股指期货的影响
期货市场的基础
指数套利
预测纽约股票交易所股票的开盘价
双重到期和三重到期
保证金和杠杆率
交易所交易基金 ETF 和股指期货的优势
比较ETF. 股指期货和指数共同基金
股指期权
买入股指期权
卖出股指期权
长期趋势和股指期货
第16章 市场波动
1987年10月份的股市大衰退
股市发生大衰退的原因
汇率政策
股市大衰退和期货市场
市场流动性的中断
市场波动的特性
股票波动的历史趋势
VIX：波动率指数
股价重大变化日的分布状况
市场波动的经济学原理
股市大衰退后记
第17章 技术分析和趋势投资
技术分析的特点
技术分析鼻祖——查尔斯·道
股价的随机性
模拟随机变化的股价
顺势而为
移动平均线
道·琼斯移动平均线投资策略效果检验
纳斯达克移动平均策略
收益和损失的分布
结论
第18章 日历异常
一月效应
产生一月效应的原因
价值股的一月效应
月收益率
九月效应
月内收益率的差别
周内收益率的差别
投资者应该如何应对
第19章 行为金融学和投资心理学
1999-2001年间的科技股热潮
行为金融学
第V部分 通过股票积累财富
第20章 基金业绩、指数化和跑赢市场
股票共同基金的业绩
寻找高明的基金经理
基金业绩欠佳的原因
一知半解是非常危险的事
从信息充分的交易中获利
成本对收益的影响
指数化和消极投资
指数化的潜在缺陷
高估收益的影响
股价高估对投资组合资产配置的影响
结论
第21章 构造长期增长型投资组合
长期投资原则
提高收益的策略
执行计划和投资咨询师的角色
结论
^ 收 起
第1章 1802年以来股票和债券的回报率
“每一个人都应该变得有钱”
1802年以来的金融市场回报率
债券的历史数据
物价水平和金本位制
总体实际回报率
回报率
固定收益资产的实际回报率
固定收益回报率的下跌
股票溢酬
世界各国的投资回报率
结论
附录一：1802年至1871年的股票
附录二：算术平均回报率和几何平均回报率
第2章 风险、收益和投资组合的资产配置
衡量风险和收益
风险和持有期
投资者的持有期
市场高点时的投资者收益
风险的标准衡量方法
股票和债券收益率的相关性
有效边界
推荐的投资组合资产配置
通货膨胀指数债券
结论
第3章 股票指数
市场平均指数
道·琼斯平均股票指数
道·琼斯股票指数的编制
价值加权指数
单个企业的全球排名
标准普尔500指数的改革
股票指数的回报偏差
附录：道·琼斯工业指数中最初的12家公司后来命运如何
第4章 税收对资产回报率的影响
对于收入和资本利得的历史征税情况
税后总回报率指数
延缓缴纳资本利得税的好处
通货膨胀与资本利得税
有利于股票税收的因素
延缓纳税账户应该持有股票还是债券
结论
附录：税则的历史变迁
第5章 股票投资的各种观点
关于股票投资的早期观点
Smith学说的影响
普通股投资理论
观点的根本性转变
股市崩盘后的股票回报率
对股票的疯狂追逐
科技的高速发展
牛市的“后遗症”
第II部分 评估未来股票收益和投资
第6章 股票市场价值的源泉及其衡量方法
带有不祥之兆的回报率
股票现金流的价值评估
股东的价值来源
股票价值决定于股利还是收益
长期收益增长和经济增长
衡量股市价值的历史标准
收益的定义及其有关争议
账面价值、市场价值和TOBINS Q
相对于国内生产总值的市场价值
美联储衡量市场价值的方法
这些价值衡量手段说明了什么
第7章 大牛市、新经济、老人潮和股票的未来收益
新经济和收益增长
企业利润和国民收入
新经济产生的利润
价值比率增长的因素
股票溢酬
股票的未来收益
恐怖主义
老人潮
老人潮危机的解决方法
结论
第8章 大盘股、小盘股、价值型股票、成长型股票
跑赢大市
小盘股的风险和收益
小盘股回报率的趋势
以价值为基础的评价标准
成长型股票和价值型股票的本质
股息收益率
表现糟糕的企业
首次公开发行上市
投资策略
第9章 成长型股票和科技股的价值评估
20世纪70年代的“漂亮50股”
数据的估值
购买“漂亮50股”的合理市盈率
收益的增长和估值
不同市盈率下“漂亮50股”的回报率
经过调整的单个股票市盈率
结论
附录：“漂亮50股”中各公司的变动情况
第10章 全球化投资
国外市场的周期
在全世界范围内的多样化投资
规避汇率风险
短期投资避险
1998年新兴市场的危机
危机的后果
结论
第III部分 经济环境与金融投资
第11章 金本位制. 联邦储备和通货膨胀
货币数量和物价水平
金本位制
联邦储备的建立
金本位制的崩溃
战后贬值政策
金本位制后的货币政策
联邦储备和货币创造
美联储怎样影响利率
美联储政策行为和利率水平
股票用作规避通货膨胀风险的套期保值工具
为什么股票在短期内不能规避通货膨胀风险
美联储政策，经济周期和政府支出
通货膨胀和美国税法
结论
第12章 股票和经济周期
谁在公布经济周期
经济周期转向前后的股票收益率
根据经济周期及时调整投资策略
预测经济周期究竟有多难
结论
第13章 影响美国金融市场的世界性重大事件
2001年9月11日
股市、民主党与共和党
结论
第14章 经济数据对金融市场的影响
经济数据与市场变化
市场变化规律
经济数据传递的信息
经济增长和股票价格
就业报告
经济报告周期
通货膨胀报告
通货膨胀对金融市场的影响
中央银行政策
结论
第IV部分 短期股市波动
第15章 蜘蛛、立方体、期货和期权
交易所交易基金
股指期货
股指期货的影响
期货市场的基础
指数套利
预测纽约股票交易所股票的开盘价
双重到期和三重到期
保证金和杠杆率
交易所交易基金 ETF 和股指期货的优势
比较ETF. 股指期货和指数共同基金
股指期权
买入股指期权
卖出股指期权
长期趋势和股指期货
第16章 市场波动
1987年10月份的股市大衰退
股市发生大衰退的原因
汇率政策
股市大衰退和期货市场
市场流动性的中断
市场波动的特性
股票波动的历史趋势
VIX：波动率指数
股价重大变化日的分布状况
市场波动的经济学原理
股市大衰退后记
第17章 技术分析和趋势投资
技术分析的特点
技术分析鼻祖——查尔斯·道
股价的随机性
模拟随机变化的股价
顺势而为
移动平均线
道·琼斯移动平均线投资策略效果检验
纳斯达克移动平均策略
收益和损失的分布
结论
第18章 日历异常
一月效应
产生一月效应的原因
价值股的一月效应
月收益率
九月效应
月内收益率的差别
周内收益率的差别
投资者应该如何应对
第19章 行为金融学和投资心理学
1999-2001年间的科技股热潮
行为金融学
第V部分 通过股票积累财富
第20章 基金业绩、指数化和跑赢市场
股票共同基金的业绩
寻找高明的基金经理
基金业绩欠佳的原因
一知半解是非常危险的事
从信息充分的交易中获利
成本对收益的影响
指数化和消极投资
指数化的潜在缺陷
高估收益的影响
股价高估对投资组合资产配置的影响
结论
第21章 构造长期增长型投资组合
长期投资原则
提高收益的策略
执行计划和投资咨询师的角色
结论
^ 收 起
杰里米·J·席格尔（Jeremy J.Siegel） 宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授，美国联邦储备系统和华尔街优秀投资机构的顾问。在麻省理工大学获得博士学位，在芝加哥大学任教多年后加入沃顿商学院。经常在华尔街日报和纽约时报上发布经济和金融市场方面的文章，并且频繁在CNBC、CNN、NPR和一些全国性的电视节目中露面。
该书自1994年第1版以来就成为美国股票投资方面的参考书。本书对股市200年来的历史进行了深入分析，对股市与经济环境的关系作了精辟论断，并介绍了相应的投资策略、工具和技术。这对于成长中的中国股市投资者有很大的参考价值和指导意义，可以帮助大家从历史的角度、通过对宏观环境的分析来决定适合自己的投资策略、工具和技术。
本书适合金融从业人员、股民、投资者、财务管理人员及其他感兴趣的读者。
本书适合金融从业人员、股民、投资者、财务管理人员及其他感兴趣的读者。
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