空头无罪

　　译者序
　　前言
　　致谢
　　第1章  1790-1800大辩论
　　为了建立证券交易的概念，如有必要，汉密尔顿宁愿让投机者获利，爱国的公民受损。
　　第2章  1830-1907华尔街与主街： 民粹主义的诞生
　　你们不可将人钉在黄金的十字架上。
　　第3章  1907-1920国会攻击金钱托拉斯
　　你可以控制业务，但无法控制人……不是所有基督教会的钱都可以控制信贷。 
　　第4章  19291929年前后的美国市场
　　华尔街 23号房是华盛顿政府的手臂。
　　第5章  1932讹诈、间谍和谎言构成的煽情故事
　　一些阴谋家奉行“不治之则毁之”的政策，卖空股票只是他们对任何碍事的企业所用的迫害手段之一。
　　第6章  惠特尼前往华盛顿
　　你们给这个国家招致了历史上最大的恐慌 。
　　第7章  第一家机构经纪商实际上是纽约证券交易所
　　第8章  1932-1941佩科拉听证会
　　我们对金融巨头愿意建立和发展的一切都唯命是从的时代已经结束。
　　第9章  1947-1953合众国诉亨利 S. 摩根
　　我开始相信并且慢慢地发现，这些被告从来没有制造、考虑、相信、建立、延续或者参与过这种同盟、阴谋和协议。
　　第10章  1987年至今依旧如故
　　我不想惩罚那些积极进取、善于运用自己发现的信息的人，而且我也不认为应该设立禁止这种行为的法律。我想你也不会认同这么做。
　　结语
　　要享受自由市场的优势，买家和卖家、牛市和熊市就必须共存。不出现熊市的市场就如同没有自由媒体的国家一样。没有人 会对错误的乐观态度进行批判和限制，而这往往会引发灾难。
　　词汇表
　　注释

　　罗伯特·斯隆，是S3合伙公司的执行合伙人。S3合伙公司为领先对冲基金提供全球资产负债表管理服务。在进入S3合伙公司之前，斯隆曾担任知名公司机构经纪和权益融资业务的总经理和全球总裁。此外，他还是证券部门执行委员会和瑞士信贷第一波士顿产品经理委员会的成员。1998年，罗伯特·斯隆成立了CSFB/Tremont指数公司，并担任董事长。1989～1996年，他在雷曼兄弟证券衍生品和核心融资部门任职。斯隆还是MFGlobal公司董事。

　　截止2009年，1929年美国经济大萧条已经过去了整整80年，透过历史的镜子，我们回首那段全球市场大跌、金融机构不堪一击的时期。如今，这段历史再次重演，媒体、政府和公众都蜂拥而至，喊着同样的口号：“讨伐卖空者！”
　　的确，卖空者很容易受到攻击：首先，他们是在他人受损的基础上获利。但是，在《空头无罪》一书中，罗伯特·斯洛恩通过追溯跨越200年的美国历史有力地反驳道，卖空不仅没有破坏我们的股票交易市场，反而保证了这个市场的诚信。在斯洛恩看来，卖空者的目的非常简单：找出估值过高的股票，和过度自信的投资者打赌。卖空正是在管理者涉足之前揭露安然、worldcom、healthsouth及其他已破产公司丑闻的一种途径。
　　斯洛恩从历史的长远角度出发，找出了投机及其对经济的影响之间的冲突。正是这一点使得美国的历史伟人们历来和金融界相互对立：18世纪末，托马斯·杰弗逊和亚历山大·汉密尔顿就在美国经济体制的基本原则问题上发生了分歧。一个多世纪以后，j。p。摩根和威廉姆·洛克菲勒——臭名昭著的“卖空者”和约翰·d·洛克菲勒的弟弟——再次点燃了关于“卖空美国”的激烈战争。
　　《空头无罪》颠覆了关于卖空的传统成见，提出正是卖空让金融市场更透明、更诚信、更强大，让人大受启发。