超额收益：价值投资在中国的最佳实践

　　第1章
　　为什么要投资
　　1.1 如果我们不理财 2
　　1.2 各项资产的长期回报率2
　　1.3 投资错误很悲惨 3
　　1.4 证券投资与交易门派8
　　1.5 应有正确的投资理念11
　　1.6 应具备的投资知识 13
　　1.7 应具备独立思考能力14
　　1.8 价值投资与处世哲学14
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　　      刘哲，网名502的牛，中南财经政法大学金融学学士、工商管理硕士。曾任北京中能兴业投资咨询有限公司证券研究员，现就职某中小板上市公司，负责信息披露与投资者关系管理事务。上班写公告给别人看，下班看别人写的公告，金融、产业都懂点。平日爱写些投资思考文章，多篇发表在《证券市场周刊》、《中国证券报》、《金证券》、《新财富》、雪球今日话题等纸质与互联网媒体，受到广泛好评与转载。雪球网拥有数万粉丝。

　　本书作者系统学习过价值评估体系，有着比较丰富的投资实践，同时又是上市公司信息披露从业人士，能够从产业及公司内部视角看待股票价值。该书系统、深入阐述了价值投资的体系，内容涉及宏观看法、行业选择、公司分析、价值评估、构建组合、投资策略等价投每一个核心要素，又辅以80余个A股、港股正反案例，生动地讲解了如何抓住投资机会及规避投资风险。相信读者阅读完此书，能够启发投资思维，加深对股市规律的理解，财富亦能够安全、稳健、持续地增长。

　　第1章
　　为什么要投资
　　1.1 如果我们不理财 2
　　1.2 各项资产的长期回报率2
　　1.3 投资错误很悲惨 3
　　1.4 证券投资与交易门派8
　　1.5 应有正确的投资理念11
　　1.6 应具备的投资知识 13
　　1.7 应具备独立思考能力14
　　1.8 价值投资与处世哲学14
　　个人总结 15
　　 
　　第2章
　　什么是价值投资
　　2.1 证券主要定价原理 17
　　2.2 市场的有效性 21
　　2.3 能力圈21
　　2.4 寻找竞争优势公司 22
　　2.5 安全边际 24
　　2.6 以所有者角度买入和持有27
　　2.7 知道何时卖出 32
　　2.8 投资组合 32
　　2.9 控制情绪及人性弱点33
　　2.10 价值投资难点 36
　　个人总结 36
　　 
　　第3章
　　宏观经济重要吗
　　3.1 宏观经济内在的复杂性38
　　3.2 人为干预宏观经济的复杂性38
　　3.3 股市通常是经济的先行指标39
　　3.4 经济与股市关系不一39
　　3.5 经济的长期增长潜力很重要40
　　3.6 宏观经济对周期股投资很重要40
　　3.7 经济大趋势因素很重要41
　　个人总结 44
　　 
　　第4章
　　如何选择行业
　　4.1 行业的供需和分类 46
　　4.2 行业生命周期与证券投资52
　　4.3 行业结构分析 54
　　4.4 值得长期投资的行业——来自大师共同的选择59
　　4.5 行业与区域 65
　　个人总结 68
　　 
　　第5章
　　定性分析公司基本面
　　5.1 基础信息收集 70
　　5.2 商业模式 71
　　5.3 竞争优势 74
　　5.4 公司战略 89
　　5.5 公司治理.105
　　5.6 公司失败的原因.114
　　个人总结.117
　　 
　　第6章
　　定量分析公司基本面
　　6.1 财务分析 119
　　6.2 财务预测 165
　　6.3 财务造假识别.166
　　6.4 分析技巧与方法 190
　　个人总结.203
　　 
　　第7章
　　系统的价值评估
　　7.1 估值体系 205
　　7.2 DCF 估值模型及思维 212
　　7.3 市盈率214
　　7.4 市净率229
　　7.5 市盈率与市净率的组合238
　　7.6 估值五要素简化模型253
　　7.7 估值的四个层次.259
　　7.8 现金股息再投 261
　　个人总结 267
　　 
　　第8章
　　股价趋势的含义
　　8.1 股价的趋势 269
　　8.2 价值与趋势 278
　　个人总结 285
　　 
　　第9章
　　构建投资组合
　　9.1 构建投资组合步骤 287
　　9.2 投资组合的意义 287
　　9.3 资产配置选择 288
　　9.4 资产动态再平衡 289
　　9.5 投资组合风险 291
　　9.6 个股仓位控制 292
　　9.7 忘记初始成本 294
　　个人总结 294
　　 
　　第10章
　　价值投资策略
　　10.1 低估绩优 296
　　10.2 困境反转 305
　　10.3 隐蔽资产 312
　　10.4 业绩提升 315
　　10.5 周期波动 321
　　10.6 事件驱动 322
　　10.7 相对价值 332
　　10.8 可转换债券/优先股334
　　10.9 指数定投 336
　　个人结语 337
　　参考文献
^ 收 起　　

　　      刘哲，网名502的牛，中南财经政法大学金融学学士、工商管理硕士。曾任北京中能兴业投资咨询有限公司证券研究员，现就职某中小板上市公司，负责信息披露与投资者关系管理事务。上班写公告给别人看，下班看别人写的公告，金融、产业都懂点。平日爱写些投资思考文章，多篇发表在《证券市场周刊》、《中国证券报》、《金证券》、《新财富》、雪球今日话题等纸质与互联网媒体，受到广泛好评与转载。雪球网拥有数万粉丝。

　　本书作者系统学习过价值评估体系，有着比较丰富的投资实践，同时又是上市公司信息披露从业人士，能够从产业及公司内部视角看待股票价值。该书系统、深入阐述了价值投资的体系，内容涉及宏观看法、行业选择、公司分析、价值评估、构建组合、投资策略等价投每一个核心要素，又辅以80余个A股、港股正反案例，生动地讲解了如何抓住投资机会及规避投资风险。相信读者阅读完此书，能够启发投资思维，加深对股市规律的理解，财富亦能够安全、稳健、持续地增长。