泡沫的终结：透视中国股市异动

　　序言不要浪费这次股市异动/001
　　章会诊中国股市异动的成因
　　节回首2015年中国股市异常波动/00
　　第二节股市异动的经济因素/0
　　第三节股市异动的市场因素/0
　　第四节股市异动的监管因素/0
　　第五节结语/0
　　 
　　第二章检讨股市救市措施之得失
　　节股市救市的海外经验/0
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　　    管涛，中国金融四十人论坛高级研究员，青岛市四十人金融教育基金会理事长，经济学博士。管涛先生曾就职于国家外汇管理局，并于2009年至2015年期间担任国家外汇管理局国际收支司司长。长期从事货币可兑换、国际收支、汇率政策、国际资本流动等问题的研究，参与了1994年以来我国外汇体制改革的重大方案设计，并撰写了大量工作报告和学术论文。    邓海清，中国金融四十人论坛特邀研究员，金融学博士，九州证券全球首席经济学家。2013、2014年新财富固定收益*上榜分析师。曾任中信证券固定收益首席分析师、资管部研究总监。主要从事宏观货币、金融市场、地方政府债务等方面的研究，代表著作有《再造央行4.0--新常态下的金融改革顶层设计》、《利率市场化--中国地方债务突围》等。    韩会师，经济学博士、高级经济师，现任职于中国建设银行总行，任资深研究员。长期关注国际宏观经济、国际资本流动、外汇风险管理、资本市场发展、衍生，金融工具等领域。参与多项国家及省部级课题研究…
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　　《泡沫的终结：透视中国股市异动》是中国金融四十人论坛课题组对举世瞩目的2014-2015年A股市场异动的系统性研究成果。
　　本报告从原因分析、救市总结、影响评估和启示建议四个方面对股市异动进行了研究，全面透视了2014-2015年A股市场异动的进程及演进逻辑，深刻探讨了杠杆资金在本轮股市异动中的作用，客观评估了股市异动对经济增长的影响，以及对商品期货、外汇市场、货币市场和*市场的溢出效应，系统总结了政府救市过程中的经验与教训。
　　同时结合中国经济金融发展和改革的背景，系统梳理了制约中国股市发展的市场结构、交易机制、监管制度等方面的问题，提出了进一步促进A股市场健康发展、避免堕入另一个暴涨暴跌循环的政策建议。

　　序言不要浪费这次股市异动/001
　　章会诊中国股市异动的成因
　　节回首2015年中国股市异常波动/00
　　第二节股市异动的经济因素/0
　　第三节股市异动的市场因素/0
　　第四节股市异动的监管因素/0
　　第五节结语/0
　　 
　　第二章检讨股市救市措施之得失
　　节股市救市的海外经验/0
　　第二节中国此次股市异动中救市的时间及政策安排/
　　第三节本次救市的教训及政策建议/
　　第四节结语/
　　 
　　第三章评估股市异常波动的影响
　　节股灾影响的国际经验/
　　第二节中国股市异动对金融体系的影响/
　　第三节中国股市异动对实体经济的影响/
　　第四节中国股市异动的其他影响/
　　第五节结语/
　　 
　　第四章期待中国股市浴火重生
　　节本次股市异常波动的启示/
　　第二节本次股市异动引发的深层次思考/
　　第三节中国股市发展存在的主要问题/
　　第四节发展中国股票市场的对策与建议/
　　第五节结语/
　　 
　　附录一中国金融四十人论坛内部三次圆桌讨论/
　　附录二中国股市异动大事记/
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　　    管涛，中国金融四十人论坛高级研究员，青岛市四十人金融教育基金会理事长，经济学博士。管涛先生曾就职于国家外汇管理局，并于2009年至2015年期间担任国家外汇管理局国际收支司司长。长期从事货币可兑换、国际收支、汇率政策、国际资本流动等问题的研究，参与了1994年以来我国外汇体制改革的重大方案设计，并撰写了大量工作报告和学术论文。    邓海清，中国金融四十人论坛特邀研究员，金融学博士，九州证券全球首席经济学家。2013、2014年新财富固定收益*上榜分析师。曾任中信证券固定收益首席分析师、资管部研究总监。主要从事宏观货币、金融市场、地方政府债务等方面的研究，代表著作有《再造央行4.0--新常态下的金融改革顶层设计》、《利率市场化--中国地方债务突围》等。    韩会师，经济学博士、高级经济师，现任职于中国建设银行总行，任资深研究员。长期关注国际宏观经济、国际资本流动、外汇风险管理、资本市场发展、衍生，金融工具等领域。参与多项国家及省部级课题研究工作，截至2016年6月，在《国际金融研究》《国际贸易》《金融时报》等学术期刊和专业报刊发表文章约160篇。
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　　《泡沫的终结：透视中国股市异动》是中国金融四十人论坛课题组对举世瞩目的2014-2015年A股市场异动的系统性研究成果。
　　本报告从原因分析、救市总结、影响评估和启示建议四个方面对股市异动进行了研究，全面透视了2014-2015年A股市场异动的进程及演进逻辑，深刻探讨了杠杆资金在本轮股市异动中的作用，客观评估了股市异动对经济增长的影响，以及对商品期货、外汇市场、货币市场和*市场的溢出效应，系统总结了政府救市过程中的经验与教训。
　　同时结合中国经济金融发展和改革的背景，系统梳理了制约中国股市发展的市场结构、交易机制、监管制度等方面的问题，提出了进一步促进A股市场健康发展、避免堕入另一个暴涨暴跌循环的政策建议。