股票投资实战分析
第1 篇 投资逻辑
第1 章 预测力vs. 观察力
“股市投资只有观察之方，无预测之术。”
1.1 人类对于股市不具有预测能力............................................ 4
1.2 投资人对于股市具有观察能力............................................ 6
第2 章 先天性vs. 进化性
宗教论述与科学之道是否相悖？
神学家与科学家是否势不两立？
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第1 章 预测力vs. 观察力
“股市投资只有观察之方，无预测之术。”
1.1 人类对于股市不具有预测能力............................................ 4
1.2 投资人对于股市具有观察能力............................................ 6
第2 章 先天性vs. 进化性
宗教论述与科学之道是否相悖？
神学家与科学家是否势不两立？
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简倍祥博士，台湾政治大学企业管理系硕士毕业、台湾中正大学企业管理系博士毕业，是知名的金融、经济、房地产等领域的投资家和实操家，具有丰富的理论和实务经验。简博士现任上海兆威投资管理咨询有限公司（风险投资和地产投资）董事长、台北金融大楼股份有限公司（台北101）董事、台湾之星电信股份有限公司董事。曾任台湾兆威投资管理咨询有限公司董事长。简博士已获得台湾*颁发的助理教授证书，并在两岸多所大学任教或有执教经历。例如香港大学SPACE中国商业学院、大叶大学、东海大学、明道大学、中州科技学院、德明商管学院等。
股市投资的学习，与大部分学科的通用学习方法不同，投资获利的多少，未必与相关金融知识学习时间的长短对等。但是，实质投资获利确实是有办法学习的，学习股票投资是有用处的。关键在于，学习投资要跟对人、学对方法、掌握投资逻辑。
过去欧美国家的金融业发展过程中，许多成功的投资人把巴菲特老师—格雷厄姆的《证券分析》奉为股市投资圣经，但不见得完全符合中国读者所需。本书以中国式的思考逻辑，探讨中国股市分析，理清市面上对于股市投资的似是而非的观点，以科学方法与读者分享投资股市的中国式思考逻辑、大盘和个股的判断做法，案例均送取沪深股票实例。
过去欧美国家的金融业发展过程中，许多成功的投资人把巴菲特老师—格雷厄姆的《证券分析》奉为股市投资圣经，但不见得完全符合中国读者所需。本书以中国式的思考逻辑，探讨中国股市分析，理清市面上对于股市投资的似是而非的观点，以科学方法与读者分享投资股市的中国式思考逻辑、大盘和个股的判断做法，案例均送取沪深股票实例。
第1 篇 投资逻辑
第1 章 预测力vs. 观察力
“股市投资只有观察之方，无预测之术。”
1.1 人类对于股市不具有预测能力............................................ 4
1.2 投资人对于股市具有观察能力............................................ 6
第2 章 先天性vs. 进化性
宗教论述与科学之道是否相悖？
神学家与科学家是否势不两立？
2.1 先天性和进化性的不同...................................................... 15
2.2 “先天性”要信仰，“进化性”靠发现.......................... 17
2.3 投资股市要观察发现[进化性]............................................ 18
第3 章 观察力在股市投资中的运用
“股市投资不是赢在起点，而是赚在转折点。”
3.1 如何观察股市投资环境的变化.......................................... 21
3.2 错误的投资源于错误的观察.............................................. 28
第4 章 先观察后推断
“一切推断都必须从观察与验证得来。”
4.1 判断力是投资的关键能力.................................................. 32
4.2 观察和推断，孰先孰后？.................................................. 35
4.3 投资股市要审时度势、趁势待时...................................... 36
4.4 投资股市是为了证明自己的判断力.................................. 38
第5 章 投资股市需要独立思考能力
“断事不在消息源头，而在自我评判。”
5.1 独立思考：后验信息=先验信息 新信息......................... 41
5.2 具有独立思考能力的大商人.............................................. 43
第6 章 深信2/8 定律 学会逆向思维
“庸人安于世故，学者溺于所习。”
6.1 何谓2/8定律........................................................................ 48
6.2 寻找不合理.......................................................................... 49
6.3 陶朱公如何做到“三聚家财、三散家财”......................50
6.4 逆向思维的战斗机vs.正向思考的民航客机..................... 52
第7 章 投资心态vs. 投资理论
“投资获利，不在其心（心理），而在其行（行为）。
重行不重心，投资才能理性，理性投资才能获利。”
7.1 理性决策战胜感性影响...................................................... 55
7.2 止损不止涨.......................................................................... 55
第8 章 精准vs. 正确
“宁要模糊的正确，也不要精准的错误。”
8.1 价值投资和精准的错误......................................................60
8.2 选择“模糊的正确”.......................................................... 63
8.3 数字量化vs.逻辑推论......................................................... 64
8.4 猜测价格vs.应对方案......................................................... 66
8.5 复杂化vs.简单化................................................................. 69
8.6 看未来vs.看过去................................................................. 71
8.7 长线思考vs.短线操作......................................................... 72
第9 章 投资结果= 胜算率× 乘数效果
“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。”
9.1 胜算率.................................................................................. 74
9.2 乘数效果.............................................................................. 77
9.3 投资股市要先提高投资胜算率.......................................... 79
第2 篇 如何分析大盘走势？
第10 章 四方面和三张表
10.1 何谓“四方面”？............................................................ 84
10.2 何谓“三张表”？............................................................ 85
第11 章 基本面的观察和判断
11.1 国内生产总值GDP............................................................ 93
11.2 工业增加值........................................................................ 94
11.3 社会消费品零售总额........................................................ 94
11.4 进出口总额........................................................................ 95
11.5 城镇固定资产投资............................................................ 96
11.6 居民消费价格指数CPI..................................................... 97
11.7 工业品出厂价格指数PPI.................................................. 97
11.8 采购经理人指数PMI........................................................ 98
11.9 失业率................................................................................ 99
11.10 宏观经济景气指数........................................................100
11.11 全国房地产开发业综合景气指数................................101
11.12 中国大宗商品价格指数CCPI.......................................102
11.13 布伦特（Brent）原油价格..........................................103
11.14 美元指数USDX.............................................................103
第12 章 资金面的观察和判断
12.1 狭义货币供应量M1和广义货币供应量M2..................106
12.2 存贷款基准利率..............................................................107
12.3 银行间同业拆借加权平均利率......................................107
12.4 存款准备金率..................................................................108
12.5 新增贷款..........................................................................109
12.6 人民币汇率指数..............................................................110
12.7 二级市场存量资金..........................................................110
12.8 金融机构外汇占款余额.................................................. 111
12.9 融资余额及其占股市流通市值的比例.......................... 112
12.10 融资买入金额及其占股市成交额的比例.................... 113
12.11 限售股解禁数量及市值................................................114
第13 章 市场面的观察和判断
13.1 股市当月成交金额.......................................................... 116
13.2 股指期货成交金额.......................................................... 116
13.3 股市总市值及流通市值.................................................. 117
13.4 大盘市盈率...................................................................... 117
13.5 基金平均仓位.................................................................. 118
13.6 股市月换手率.................................................................. 119
13.7 期末投资者数.................................................................. 119
13.8 期间参与交易的投资者数..............................................120
13.9 新增投资者数.................................................................. 121
13.10 期末持仓投资者数........................................................ 121
13.11 合格境外机构投资QFII的持股市值............................ 122
13.12 高管净减持金额............................................................ 123
13.13 投资人恐慌指标VIX.....................................................124
13.14 消费者信心指数............................................................ 125
13.15 政府政策导向................................................................ 126
13.16 机构或个人投资者的态度............................................ 127
13.17 国际投资环境的变化.................................................... 127
第14 章 技术面的观察和判断
14.1 指数平滑异同平均线MACD.......................................... 129
14.2 随机指标KDJ..................................................................130
14.3 相对强弱指数RSI........................................................... 131
14.4 布林线BOLL................................................................... 132
14.5 威廉指标W&R................................................................ 133
14.6 趋向指标DMI.................................................................. 134
14.7 乖离率BIAS.................................................................... 135
第15 章 用“四方面”制作你的“三张表”
如何用“四方面”制作自己的“三张表”？
15.1 兆威A股景气指数的编制............................................... 137
15.2 “三张表”的编制.......................................................... 139
第16 章 使用“三张表”观察大盘走势
16.1 跟踪“三张表”.............................................................. 143
16.2 修正“三张表”..............................................................149
第3 篇 如何分析潜力个股？
第17 章 如何分析产业发展沿革？
17.1 产业发展沿革的分析重点.............................................. 155
17.2 九鼎集团的产业（和募股权投资）发展沿革.............. 156
第18 章 如何分析产业价值链？
18.1 产业价值链的分析重点.................................................. 168
18.2 达安基因的产业价值链..................................................170
18.3 上海机场的产业价值链.................................................. 172
第19 章 如何分析企业发展沿革？
19.1 企业发展沿革的分析重点.............................................. 177
19.2 新大陆的企业发展沿革.................................................. 178
第20 章 如何分析企业在产业价值链上的角色及商业模式？
20.1 企业在产业价值链上的角色的分析重点...................... 195
20.2 企业的商业模式的分析重点.......................................... 195
20.3 美的集团在产业价值链上的角色及商业模式.............. 196
20.4 怡亚通在产业价值链上的角色及商业模式..................200
第21 章 如何分析企业的股权结构？
21.1 企业股权结构的分析重点.............................................. 211
21.2 达安基因的股权结构...................................................... 212
第22 章 如何分析企业的实际控制人？
22.1 企业实际控制人的分析重点......................................... 222
22.2 复星医药的实际控制人.................................................. 222
22.3 金风科技的实际控制人..................................................224
22.4 东方证券的实际控制人.................................................. 226
第23 章 如何分析企业的策略合作伙伴？
23.1 企业策略合作伙伴的分析重点...................................... 229
23.2 万达院线的企业策略合作伙伴...................................... 229
23.3 鱼跃医疗的企业策略合作伙伴...................................... 236
第24 章 如何分析企业产品和客户集中度？
24.1 企业产品和客户集中度的分析重点.............................. 239
24.2 信维通信的产品和客户集中度...................................... 239
24.3 机器人的产品和客户集中度..........................................241
第25 章 如何分析企业的竞争地位？
25.1 企业竞争地位的分析重点..............................................245
25.2 新大陆的企业竞争地位..................................................246
第26 章 如何分析企业人力资源？
26.1 企业人力资源的分析重点..............................................250
26.2 东方财富的企业人力资源.............................................. 251
第27 章 如何运用策略矩阵归纳和梳理企业策略？
27.1 策略矩阵的分析重点...................................................... 261
27.2 信维通信的策略矩阵分析.............................................. 266
第28 章 如何分析企业或有风险？
28.1 企业或有风险的分析重点............................................. 278
28.2 达安基因的企业或有风险.............................................. 279
28.3 东方财富的企业或有风险.............................................. 283
第29 章 如何分析企业的主要会计数据？
29.1 主要会计数据的分析重点.............................................. 287
29.2 中国国旅的主要会计数据分析...................................... 288
第30 章 如何分析企业的财务能力？
30.1 财务能力的分析重点......................................................305
30.2 怡亚通的财务能力分析..................................................309
30.3 美的集团的杜邦分析......................................................320
第31 章 如何得出个股分析结论并给出投资建议？
31.1 分析结论和投资建议的重点......................................... 326
31.2 中国国旅的投资建议...................................................... 328
31.3 九鼎集团的投资建议
^ 收 起
第1 章 预测力vs. 观察力
“股市投资只有观察之方，无预测之术。”
1.1 人类对于股市不具有预测能力............................................ 4
1.2 投资人对于股市具有观察能力............................................ 6
第2 章 先天性vs. 进化性
宗教论述与科学之道是否相悖？
神学家与科学家是否势不两立？
2.1 先天性和进化性的不同...................................................... 15
2.2 “先天性”要信仰，“进化性”靠发现.......................... 17
2.3 投资股市要观察发现[进化性]............................................ 18
第3 章 观察力在股市投资中的运用
“股市投资不是赢在起点，而是赚在转折点。”
3.1 如何观察股市投资环境的变化.......................................... 21
3.2 错误的投资源于错误的观察.............................................. 28
第4 章 先观察后推断
“一切推断都必须从观察与验证得来。”
4.1 判断力是投资的关键能力.................................................. 32
4.2 观察和推断，孰先孰后？.................................................. 35
4.3 投资股市要审时度势、趁势待时...................................... 36
4.4 投资股市是为了证明自己的判断力.................................. 38
第5 章 投资股市需要独立思考能力
“断事不在消息源头，而在自我评判。”
5.1 独立思考：后验信息=先验信息 新信息......................... 41
5.2 具有独立思考能力的大商人.............................................. 43
第6 章 深信2/8 定律 学会逆向思维
“庸人安于世故，学者溺于所习。”
6.1 何谓2/8定律........................................................................ 48
6.2 寻找不合理.......................................................................... 49
6.3 陶朱公如何做到“三聚家财、三散家财”......................50
6.4 逆向思维的战斗机vs.正向思考的民航客机..................... 52
第7 章 投资心态vs. 投资理论
“投资获利，不在其心（心理），而在其行（行为）。
重行不重心，投资才能理性，理性投资才能获利。”
7.1 理性决策战胜感性影响...................................................... 55
7.2 止损不止涨.......................................................................... 55
第8 章 精准vs. 正确
“宁要模糊的正确，也不要精准的错误。”
8.1 价值投资和精准的错误......................................................60
8.2 选择“模糊的正确”.......................................................... 63
8.3 数字量化vs.逻辑推论......................................................... 64
8.4 猜测价格vs.应对方案......................................................... 66
8.5 复杂化vs.简单化................................................................. 69
8.6 看未来vs.看过去................................................................. 71
8.7 长线思考vs.短线操作......................................................... 72
第9 章 投资结果= 胜算率× 乘数效果
“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。”
9.1 胜算率.................................................................................. 74
9.2 乘数效果.............................................................................. 77
9.3 投资股市要先提高投资胜算率.......................................... 79
第2 篇 如何分析大盘走势？
第10 章 四方面和三张表
10.1 何谓“四方面”？............................................................ 84
10.2 何谓“三张表”？............................................................ 85
第11 章 基本面的观察和判断
11.1 国内生产总值GDP............................................................ 93
11.2 工业增加值........................................................................ 94
11.3 社会消费品零售总额........................................................ 94
11.4 进出口总额........................................................................ 95
11.5 城镇固定资产投资............................................................ 96
11.6 居民消费价格指数CPI..................................................... 97
11.7 工业品出厂价格指数PPI.................................................. 97
11.8 采购经理人指数PMI........................................................ 98
11.9 失业率................................................................................ 99
11.10 宏观经济景气指数........................................................100
11.11 全国房地产开发业综合景气指数................................101
11.12 中国大宗商品价格指数CCPI.......................................102
11.13 布伦特（Brent）原油价格..........................................103
11.14 美元指数USDX.............................................................103
第12 章 资金面的观察和判断
12.1 狭义货币供应量M1和广义货币供应量M2..................106
12.2 存贷款基准利率..............................................................107
12.3 银行间同业拆借加权平均利率......................................107
12.4 存款准备金率..................................................................108
12.5 新增贷款..........................................................................109
12.6 人民币汇率指数..............................................................110
12.7 二级市场存量资金..........................................................110
12.8 金融机构外汇占款余额.................................................. 111
12.9 融资余额及其占股市流通市值的比例.......................... 112
12.10 融资买入金额及其占股市成交额的比例.................... 113
12.11 限售股解禁数量及市值................................................114
第13 章 市场面的观察和判断
13.1 股市当月成交金额.......................................................... 116
13.2 股指期货成交金额.......................................................... 116
13.3 股市总市值及流通市值.................................................. 117
13.4 大盘市盈率...................................................................... 117
13.5 基金平均仓位.................................................................. 118
13.6 股市月换手率.................................................................. 119
13.7 期末投资者数.................................................................. 119
13.8 期间参与交易的投资者数..............................................120
13.9 新增投资者数.................................................................. 121
13.10 期末持仓投资者数........................................................ 121
13.11 合格境外机构投资QFII的持股市值............................ 122
13.12 高管净减持金额............................................................ 123
13.13 投资人恐慌指标VIX.....................................................124
13.14 消费者信心指数............................................................ 125
13.15 政府政策导向................................................................ 126
13.16 机构或个人投资者的态度............................................ 127
13.17 国际投资环境的变化.................................................... 127
第14 章 技术面的观察和判断
14.1 指数平滑异同平均线MACD.......................................... 129
14.2 随机指标KDJ..................................................................130
14.3 相对强弱指数RSI........................................................... 131
14.4 布林线BOLL................................................................... 132
14.5 威廉指标W&R................................................................ 133
14.6 趋向指标DMI.................................................................. 134
14.7 乖离率BIAS.................................................................... 135
第15 章 用“四方面”制作你的“三张表”
如何用“四方面”制作自己的“三张表”？
15.1 兆威A股景气指数的编制............................................... 137
15.2 “三张表”的编制.......................................................... 139
第16 章 使用“三张表”观察大盘走势
16.1 跟踪“三张表”.............................................................. 143
16.2 修正“三张表”..............................................................149
第3 篇 如何分析潜力个股？
第17 章 如何分析产业发展沿革？
17.1 产业发展沿革的分析重点.............................................. 155
17.2 九鼎集团的产业（和募股权投资）发展沿革.............. 156
第18 章 如何分析产业价值链？
18.1 产业价值链的分析重点.................................................. 168
18.2 达安基因的产业价值链..................................................170
18.3 上海机场的产业价值链.................................................. 172
第19 章 如何分析企业发展沿革？
19.1 企业发展沿革的分析重点.............................................. 177
19.2 新大陆的企业发展沿革.................................................. 178
第20 章 如何分析企业在产业价值链上的角色及商业模式？
20.1 企业在产业价值链上的角色的分析重点...................... 195
20.2 企业的商业模式的分析重点.......................................... 195
20.3 美的集团在产业价值链上的角色及商业模式.............. 196
20.4 怡亚通在产业价值链上的角色及商业模式..................200
第21 章 如何分析企业的股权结构？
21.1 企业股权结构的分析重点.............................................. 211
21.2 达安基因的股权结构...................................................... 212
第22 章 如何分析企业的实际控制人？
22.1 企业实际控制人的分析重点......................................... 222
22.2 复星医药的实际控制人.................................................. 222
22.3 金风科技的实际控制人..................................................224
22.4 东方证券的实际控制人.................................................. 226
第23 章 如何分析企业的策略合作伙伴？
23.1 企业策略合作伙伴的分析重点...................................... 229
23.2 万达院线的企业策略合作伙伴...................................... 229
23.3 鱼跃医疗的企业策略合作伙伴...................................... 236
第24 章 如何分析企业产品和客户集中度？
24.1 企业产品和客户集中度的分析重点.............................. 239
24.2 信维通信的产品和客户集中度...................................... 239
24.3 机器人的产品和客户集中度..........................................241
第25 章 如何分析企业的竞争地位？
25.1 企业竞争地位的分析重点..............................................245
25.2 新大陆的企业竞争地位..................................................246
第26 章 如何分析企业人力资源？
26.1 企业人力资源的分析重点..............................................250
26.2 东方财富的企业人力资源.............................................. 251
第27 章 如何运用策略矩阵归纳和梳理企业策略？
27.1 策略矩阵的分析重点...................................................... 261
27.2 信维通信的策略矩阵分析.............................................. 266
第28 章 如何分析企业或有风险？
28.1 企业或有风险的分析重点............................................. 278
28.2 达安基因的企业或有风险.............................................. 279
28.3 东方财富的企业或有风险.............................................. 283
第29 章 如何分析企业的主要会计数据？
29.1 主要会计数据的分析重点.............................................. 287
29.2 中国国旅的主要会计数据分析...................................... 288
第30 章 如何分析企业的财务能力？
30.1 财务能力的分析重点......................................................305
30.2 怡亚通的财务能力分析..................................................309
30.3 美的集团的杜邦分析......................................................320
第31 章 如何得出个股分析结论并给出投资建议？
31.1 分析结论和投资建议的重点......................................... 326
31.2 中国国旅的投资建议...................................................... 328
31.3 九鼎集团的投资建议
^ 收 起
简倍祥博士，台湾政治大学企业管理系硕士毕业、台湾中正大学企业管理系博士毕业，是知名的金融、经济、房地产等领域的投资家和实操家，具有丰富的理论和实务经验。简博士现任上海兆威投资管理咨询有限公司（风险投资和地产投资）董事长、台北金融大楼股份有限公司（台北101）董事、台湾之星电信股份有限公司董事。曾任台湾兆威投资管理咨询有限公司董事长。简博士已获得台湾*颁发的助理教授证书，并在两岸多所大学任教或有执教经历。例如香港大学SPACE中国商业学院、大叶大学、东海大学、明道大学、中州科技学院、德明商管学院等。
股市投资的学习，与大部分学科的通用学习方法不同，投资获利的多少，未必与相关金融知识学习时间的长短对等。但是，实质投资获利确实是有办法学习的，学习股票投资是有用处的。关键在于，学习投资要跟对人、学对方法、掌握投资逻辑。
过去欧美国家的金融业发展过程中，许多成功的投资人把巴菲特老师—格雷厄姆的《证券分析》奉为股市投资圣经，但不见得完全符合中国读者所需。本书以中国式的思考逻辑，探讨中国股市分析，理清市面上对于股市投资的似是而非的观点，以科学方法与读者分享投资股市的中国式思考逻辑、大盘和个股的判断做法，案例均送取沪深股票实例。
过去欧美国家的金融业发展过程中，许多成功的投资人把巴菲特老师—格雷厄姆的《证券分析》奉为股市投资圣经，但不见得完全符合中国读者所需。本书以中国式的思考逻辑，探讨中国股市分析，理清市面上对于股市投资的似是而非的观点，以科学方法与读者分享投资股市的中国式思考逻辑、大盘和个股的判断做法，案例均送取沪深股票实例。
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