妙趣横生的国债期货 跟小船学国债期货交易

　　目录
　　推荐序　（周　松）
　　前言
　　本书主要出场人物
　　第一部分　椰子冻学债券
　　第1章　债券基础知识    /   2
　　1.1　债券的概念：小船的借条    /   3
　　1.2　债券的不同类型    /   7
　　1.3　债券价格的变化    /   11
　　1.4　债券的到期收益率    /   18
　　1.5　到期收益率的走势与收益率曲线    /   24
　　第2章　债券计算与市场分析    /   28
　　2.1　货币的时间价值    /   29
　　2.2　简单债券价格计算    /   30
　　2.3　净价、全价与应计利息    /   33
　　2.4　债券价格与收益率特征    /   34
　　2.5　债券投资的利率风险    /   39
　　2.6　久期、基点价值与凸性    /   41
　　2.7　债券市场分析    /   46
　　第二部分　国债期货原理与应用
　　第3章　“掀起你的盖头来”：初识国债期货    /   56
　　3.1　远期与期货：球鞋买卖协议    /   57
　　3.2　国债    /   58
　　3.3　国债期货合约    /   59
　　3.4　国债期货的运用    /   64
　　第4章　国债与期货的亲密关系：国债期货基差    /   67
　　4.1　基差    /   69
　　4.2　基差收敛    /   70
　　4.3　基差交易的基本概念    /   72
　　4.4　基差走势分析    /   75
　　4.5　实际运行中需要注意的问题    /   80
　　4.6　关于T1703合约的补充说明    /   85
　　第5章　期货定价不神秘：基差与国债期货的定价原理    /   87
　　5.1　国债期货的定价思路    /   89
　　5.2　隐含回购利率    /   91
　　5.3　CTD国债    /   94
　　5.4　净基差    /   98
　　5.5　无风险套利    /   100
　　第6章　能不能做个“纯洁”的国债期货：国债期货中的期权    /   103
　　6.1　交割期权概述    /   106
　　6.2　细说转换因子    /   107
　　6.3　久期与CTD国债    /   110
　　6.4　收益率曲线形状变化    /   115
　　6.5　BNOC与期权    /   117
　　附录6A　转换因子计算公式    /   119
　　附录6B　转换因子的一些特征    /   120
　　附录6C　交割期权价值补充说明    /   120
　　第7章　光说不练假把式：国债期货计算实战    /   121
　　7.1　基差计算    /   122
　　7.2　持有收益计算    /   124
　　7.3　净基差计算    /   126
　　7.4　发票价格计算    /   127
　　7.5　隐含回购利率计算    /   128
　　7.6　数字精度    /   129
　　第8章　此期权非彼期权：基差的期权特征    /   133
　　8.1　基差交易    /   134
　　8.2　简易看涨期权    /   134
　　8.3　简易看跌期权    /   139
　　8.4　基差的期权特征    /   142
　　8.5　简易跨式期权    /   149
　　8.6　基差期权特征的运用    /   151
　　8.7　一个实际的例子    /   152
　　第9章　价格之间有内涵：跨期价差基础    /   158
　　9.1　跨期价差的定义    /   158
　　9.2　理论跨期价差的推导    /   162
　　9.3　跨期价差的另一种视角    /   171
　　第10章　追求多一点的概率：跨期价差交易策略    /   175
　　10.1　理论定价偏差    /   175
　　10.2　临近交割月规律    /   179
　　10.3　换月移仓规律    /   185
　　10.4　利用主力合约的波动性    /   189
　　10.5　跨期价差分析    /   190
　　第11章　曲线交易的选择：跨品种交易及其策略    /   199
　　11.1　跨品种交易的原理    /   199
　　11.2　跨品种交易的思路与策略    /   204
　　11.3　跨品种交易实例    /   208
　　第12章　国债期货的天然使命：套期保值的运用    /   215
　　12.1　套期保值的基本概念与原理    /   217
　　12.2　完美套期保值案例    /   218
　　12.3　套期保值比率    /   223
　　12.4　实战计算    /   226
　　12.5　套期保值比率的调整：收益率β调整法    /   229
　　12.6　收益率β的调整计算    /   230
　　12.7　调整套期保值比率的情况    /   233
　　12.8　补充说明：资金成本与期权    /   235
　　后记    /   238
　　参考文献    /   240

　　北京大学金融学硕士。2007年开始从事固定收益及衍生品投资交易工作，2014年开始从事资产管理工作，现就职于招商银行资产管理部固定收益投资部，任高级投资经理。
　　从2012年国债期货仿真测试阶段就开始参与国债期货交易，所操作的仿真交易账户获得“中国金融期货交易所第二届国债期货仿真交易机构投资者大赛”期现套利账户一等奖。2013年在《债券》发表的相关文章获评“年度优秀文章”。

　　本书部分内容原载于“招商银行资产管理”公众号。因平易近人、妙趣横生的写作风格受到读者好评，经作者详细扩充，增补大量内容，修订成书。
　　  本书不回顾国债期货的发展历史、不介绍海外国债期货市场的发展情况、不讨论国债期货的制度建设和监管、不研究国债期货技术分析。通过虚构人物“椰子冻”的学习经历，站在市场一线从业者的角度，理论结合实际，从最基本的概念入手，循序渐进地介绍国债期货相关知识，从实务的角度给读者们展现一个真正的债券市场。通过椰子冻的提问，详细说明了刚刚接触国债期货的朋友可能遇到的各种问题。
　　  书中很多细节问题是理论书籍中很少或没有提到的，例如融资成本的确定、国债的交易细节、期货合约的流动性、可交割国债的流动性、期货交割现状以及债券的公允价值等问题。这些看似细枝末节的小问题往往在实际业务中非常重要，也是交易时需要考虑的因素。而没有实务经验的朋友，常常出现看理论书籍都能懂，实际碰到了往往不知所措的情况，甚至还会发生一些误解。通过阅读本书，您将了解真实交易中的方方面面。