避险的智慧：从国家、企业到个人的财富管理

　　目录
　　前言/
　　第一篇国家避险篇
　　1从帝国的消亡到国家避险/
　　2墨西哥原油避险策略/
　　21引言/
　　22原油避险项目/
　　23避险工具/
　　24避险效果/
　　25避险的政治风险/
　　3乌拉圭天气与原油避险策略/
　　31引言/
　　32天气避险策略/
　　33油价避险策略/
　　4马拉维天气避险策略/
　　41引言/
　　42目标/
　　43天气衍生品的结构/
　　44结果/
　　45经验/
　　451建构指数/
　　452天气与商品价格风险管理结合/
　　453基于指数的天气风险管理不能解决国家面临干旱的所有挑战/
　　454能力建设与技术支持对于天气衍生品合约的成功执行至关重要/
　　5加纳原油避险策略/
　　51引言/
　　52风险管理政策/
　　53对冲项目的执行/
　　54对冲项目的效果/
　　55对冲项目后续执行情况/
　　第二篇企业避险篇
　　6企业避险理论与操作流程/
　　61避险理论/
　　611风险的概念/
　　612避险/
　　62避险操作流程/
　　621确定风险/
　　622区分避险和投机/
　　623根据不避险成本评估避险成本/
　　624使用正确的方法评估避险的绩效/
　　625不要将避险计划基于市场预测/
　　626了解避险工具/
　　627建立控制系统/
　　7欧洲宇航防务集团与空中客车外汇避险策略/
　　71引言/
　　72避险策略/
　　73商业环境与避险策略选择/
　　74对手方信用风险/
　　75空中客车公司外汇避险策略/
　　751测量外汇敞口/
　　752执行、会计与对冲活动的监督/
　　753对冲工具/
　　8汽车行业汇率避险策略/
　　81引言/
　　82戴姆勒公司汇率避险策略/
　　821欧元—美元之战/
　　822行业/
　　823戴姆勒的历史/
　　824交易和货币兑换风险规避策略/
　　83沃尔沃公司外汇避险策略/
　　831汽车行业的激烈竞争/
　　832记账货币的强势/
　　833对外销售收入占总收入比例以及地域销售差异/
　　834业务灵活性和财务指标/
　　835避险的策略/
　　9海德堡水泥公司外汇避险策略/
　　91引言/
　　92海德堡水泥公司的风险敞口/
　　93对冲策略决策/
　　931风险敞口差异/
　　932时间范围/
　　933风险态度/
　　934信息要求和预测应用/
　　935四种外汇对冲策略/
　　936海德堡水泥公司的对冲策略/
　　937海德堡水泥公司的信用评价/
　　938公司对于平价条件的观点/
　　939海德堡水泥公司的金融风险管理架构/
　　9310对冲技术/
　　9311对冲策略的制定/
　　9312预测机制的必要性与应用/
　　9313海德堡水泥公司的披露要求/
　　94分析/
　　941外汇风险敞口/
　　942对冲策略/
　　943财务困境与风险态度/
　　944风险管理组织结构/
　　945法律体系/
　　946对冲策略的目标与结果/
　　95结论/
　　10美国公司外汇避险策略/
　　101引言/
　　102外汇风险管理结构/
　　103外汇风险管理实践/
　　104外汇风险的直接影响/
　　105外汇风险管理动机/
　　1051规定目标/
　　1052传统动机/
　　1053另类动机/
　　106衍生证券投资组合结构/
　　1061衍生证券投资组合的构造过程/
　　1062衍生证券组合对冲比率的特征/
　　1063衍生证券组合对冲比率的决定因素/
　　107结论/
　　11米其林公司外汇避险策略/
　　111引言/
　　112米其林公司风险对冲政策/
　　113对冲的优化/
　　114对冲目标与策略/
　　1141企业目标1：套保会计的有效性/
　　1142企业目标2：财务业绩的可预测性和稳定性/
　　1143企业目标3：提高风险调整后的收益/
　　115概述和结论/
　　12雀巢公司外汇避险策略/
　　121瑞士法郎/
　　122案例分析：雀巢/
　　123建议策略/
　　1231普通期权/
　　1232买入超额保护远期/
　　1233购买红利远期/
　　1234购买风险逆转期权/
　　1235分享式远期合约/
　　1236连续重置合约/
　　1237迅速换手策略/
　　124结论/
　　13希尔顿酒店利率避险策略/
　　131引言/
　　132对冲方案描述/
　　133欧洲美元期货替代互换交易/
　　134欧洲美元期货合约的市值/
　　135对收益的影响/
　　14知识问题服务有限公司外汇避险策略/
　　141引言/
　　142货币问题/
　　143前途未卜/
　　144对冲策略/
　　15超越公司外汇避险策略/
　　151引言/
　　152背景/
　　153现状/
　　154特拉维斯的进一步解释/
　　16西南航空燃料避险策略/
　　161引言/
　　162成本节约战略/
　　163燃油对冲/
　　164公司年报分析(K-10)1999—2008年/
　　1652008年燃油价格的影响/
　　166总结/
　　17能源公司原油避险策略/
　　171引言/
　　172美国主要页岩油生产商避险策略/
　　173印度石油公司避险策略/
　　1731政府及社会对国有石油公司采取原油对冲交易的态度有别/
　　1732信息披露制度有别/
　　1733具体对冲策略差异很大/
　　174坚守避险底线/
　　第三篇个人避险篇
　　18对冲基金与基金中的基金发展和个人避险选择/
　　181引言/
　　182海外对冲基金发展回顾/
　　1821对冲基金的定义及特点/
　　1822对冲基金发展历程/
　　183海外基金中的基金的发展回顾/
　　1831海外基金中的基金的定义及特点/
　　1832海外基金中的基金的产品分类/
　　1833海外基金中的基金发展历程/
　　184中国私募证券基金中的基金的发展机遇和挑战/
　　1841中国私募证券基金中的基金的分类/
　　1842中国私募证券基金中的基金发展前景/
　　19中国对冲基金行业发展现状与国际比较/
　　191引言/
　　192中外对冲基金行业规模比较/
　　1921中国对冲基金产品的数量与规模/
　　1922全球对冲基金产品的数量与规模/
　　1923行业规模比较/
　　193中外对冲基金产品特征比较/
　　1931中国对冲基金产品特征/
　　1932全球对冲基金产品特征/
　　1933产品特征对比/
　　194中外对冲基金产品绩效比较/
　　1941中国对冲基金产品绩效表现/
　　1942全球对冲基金产品绩效表现/
　　1943绩效表现对比/
　　195中外对冲基金产品策略比较/
　　1951中外对冲基金产品分策略样本分布/
　　1952中国对冲基金产品分策略绩效表现/
　　1953全球对冲基金产品分策略绩效表现/
　　196研究结论/
　　1961中国对冲基金产品数量庞大但规模较小/
　　1962中国对冲基金产品存续期短、产品锁定期长、管理费用少/
　　1963中国对冲基金产品绩效表现好但波动大/
　　20中国对冲基金经理个人特征与基金产品绩效/
　　201引言/
　　202对冲基金经理个人特征分析/
　　2021对冲基金经理为高学历群体/
　　2022对冲基金经理本科生多出身名校/
　　2023对冲基金经理多为经管专业背景/
　　2024股票多头策略中拥有研究员经历的对冲基金经理较多/
　　2025对冲基金经理的从业经历集中在金融领域/
　　203对冲基金产品特征与绩效分析/
　　2031对冲基金产品绩效/
　　2032对冲基金产品特征/
　　2033对冲基金产品绩效比较/
　　204对冲基金经理个人特征对基金产品绩效的影响/
　　2041检验方法与模型/
　　2042基本回归分析/
　　205研究结论/
　　2051对冲基金经理个人特征/
　　2052对冲基金产品绩效/
　　2053对冲基金经理个人特征对基金产品绩效的影响/

　　金融工程方向博士，长期从事衍生产品开发、设计与交易。著有《股票指数现货市场与期货市场关系研究》、《对冲：股指期货推动股票市场新变革》 、《人民币国际化与外汇期货市场建设研究》等，发表过论文多篇。

　　全书分为国家避险篇、企业避险篇与个人避险篇。国家避险篇介绍了墨西哥等国在原油对冲避险方面的成功经验。企业避险篇选择了空中客车等全球500强企业在外汇、利率、商品等方面的风险对冲理念与操作流程。个人避险篇从如何选择对冲基金的角度为个人财富管理提供了参考。